Metaplanet Akuisisi Perusahaan Gim Terdaftar Nasdaq untuk Terbitkan Saham Preferen Berbasis Bitcoin

Metaplanet, perusahaan Jepang yang selama ini mengumpulkan sekitar 43.000 BTC, mengambil langkah ekspansi terbesar dengan mengakuisisi perusahaan gim yang tercatat di Nasdaq. Perusahaan target, Super League Enterprise (SLE), akan berganti nama menjadi Superplanet dan dijadikan kendaraan untuk masuk ke pasar saham preferen AS melalui penerbitan sekuritas berbasis jaminan Bitcoin. Dalam transaksi ini, Metaplanet mengalirkan 2.100 BTC dan uang tunai US$2,5 juta ke SLE. Struktur tersebut membuat Metaplanet menguasai sekitar 95,7% entitas yang telah berganti nama. Angka US$16 miliar merujuk pada ukuran pasar sekuritas preferen "Bitcoin treasury" di AS saat ini, segmen yang ingin dimasuki Superplanet. Mekanisme kesepakatan menetapkan 2.100 BTC yang diinvestasikan—sekitar 4,9% dari total kepemilikan Bitcoin Metaplanet—akan dikunci (lockup) selama lima tahun. Bitcoin yang terkunci ini dipakai sebagai agunan untuk potensi penerbitan saham preferen perpetual di pasar AS pada periode berikutnya. Saham preferen perpetual merupakan instrumen hibrida di antara utang dan ekuitas. Pemegang menerima dividen tetap layaknya obligasi, tetapi instrumen tidak memiliki jatuh tempo. Bagi emiten, ini menjadi cara menghimpun modal tanpa terdilusi pada pemegang saham biasa, proposisi yang menjadi inti strategi Metaplanet. Metaplanet juga mengantongi hak untuk menambah investasi hingga US$210 juta dalam junior preferred stock dalam 24 bulan ke depan. CEO Metaplanet, Simon Gerovich, akan menjabat sebagai ketua dewan Superplanet. Transaksi ditargetkan rampung pada kuartal IV 2026, dengan syarat persetujuan pemegang saham dan regulator. Operasi gim dan media SLE akan tetap berjalan dan diteruskan di bawah merek Superplanet. Bagi Metaplanet, eksposur di AS dipandang penting karena membentuk struktur lintas negara dengan kehadiran di dua bursa: Metaplanet diperdagangkan di Tokyo, sedangkan Superplanet akan diperdagangkan di Nasdaq. Keduanya menyimpan Bitcoin di neraca, sehingga dapat menjangkau basis investor yang berbeda dengan preferensi risiko dan kerangka regulasi yang tidak sama. Di tengah tren perusahaan membangun "Bitcoin treasury", struktur ini juga membawa risiko yang perlu diperhitungkan. Jika harga Bitcoin turun tajam selama masa lockup, nilai agunan yang menopang sekuritas preferen melemah sementara kewajiban pembayaran dividen tetap berjalan. Investor yang menilai instrumen ini perlu memasukkan volatilitas Bitcoin ke dalam ekspektasi imbal hasil. Metaplanet menilai bantalan likuiditasnya memadai: cadangan sekitar 43.000 BTC memberi ruang, sementara 2.100 BTC untuk transaksi ini kurang dari 5% dari total kepemilikan. Opsi investasi tambahan US$210 juta pada junior preferred stock mengindikasikan pijakan di AS ini diposisikan sebagai awal dari operasi pasar modal yang lebih besar.