MetaMask Resmi Dipisah dari ConsenSys dan Berdiri sebagai Entitas Mandiri

MetaMask memasuki babak baru. ConsenSys, salah satu perusahaan paling awal di ekosistem Ethereum, merombak struktur bisnisnya dengan memisahkan MetaMask menjadi perusahaan mandiri. Jika dulu MetaMask identik dengan "rubah kecil" di sudut browser untuk menghubungkan aplikasi dan mengonfirmasi transaksi, kini produk ini ingin menahan lebih banyak aktivitas finansial di dalam dompetnya: trading, menabung, hingga belanja harian. Sementara itu, bisnis protokol institusional serta infrastruktur (termasuk Linea, Besu, Teku, dan lainnya) dipindahkan ke perusahaan baru yang tetap menggunakan nama "ConsenSys". Joe Lubin menjadi CEO MetaMask dan menjabat Executive Chairman di ConsenSys yang baru, sedangkan eksekutif lama Mike Kriak memimpin ConsenSys sebagai CEO. Intinya, terjadi peralihan merek: dalam satu dekade terakhir "ConsenSys" adalah payung utama dan "MetaMask" produk turunannya. Sekarang posisinya berbalik—nama MetaMask ditempatkan di depan sebagai merek yang paling dikenal. Model pendapatan MetaMask tidak berasal dari biaya unduh, melainkan dari aktivitas pengguna setelah dompet dibuka. Pemegang token kerap menukar aset atau memindahkan dana ke chain lain. Pengguna bisa mencari bursa sendiri, atau melakukan semuanya dari dalam wallet dan membiarkan MetaMask mengagregasi kuotasi serta menyederhanakan proses. Opsi kedua dikenai biaya layanan. Mengacu pada jadwal biaya swap resmi, transaksi US$10.000 dengan fee 0,875% akan dikenai US$87,50, di luar biaya gas jaringan. Karena bertumpu pada transaksi pengguna, pendapatan MetaMask cenderung mengikuti siklus bull dan bear kripto. Tahun 2024 menjadi periode yang menonjol: pendapatan mingguan sekitar US$2,5 juta dan pendapatan tahunan mencapai US$120 juta. Setelah pasar mendingin pada 2025, volume trading mingguan turun ke kisaran US$60 juta sampai US$200 juta, menekan pendapatan tahunan (annualized) menjadi sekitar US$72 juta. Data DeFiLlama menunjukkan, per 10 September 2026, protocol revenue MetaMask selama 30 hari terakhir sekitar US$4,33 juta. Pada kuartal I tahun ini nilainya sekitar US$12,04 juta, lalu turun menjadi sekitar US$8,05 juta pada kuartal II—turun kira-kira sepertiga secara kuartalan. Rincian Q2 juga memperlihatkan struktur pendapatan yang berubah: biaya layanan wallet sekitar US$5,39 juta masih menjadi inti, terutama dari Swap, bridge lintas-chain, fiat on-ramp, staking, dan layanan berbasis wallet lainnya; entry fee dari trading kontrak perpetual Hyperliquid sekitar US$2,4 juta dan menjadi pilar kedua; sementara pendapatan aset dasar dari stablecoin native mUSD sekitar US$268.000—masih kecil, tetapi mengindikasikan arah baru. Dengan kata lain, MetaMask tidak lagi hanya bergantung pada Swap. Stablecoin, pembayaran, dan akun berimbal hasil ikut diperluas. Perubahan produk ini mengarah pada satu tujuan: memberi alasan bagi pengguna untuk membuka FoxWallet meski tidak sedang ingin trading. Jika pendapatan hanya mengikuti arah pasar, bisnis wallet akan selalu terseret siklus. Jika dana bisa bertahan lebih lama dan dipakai untuk menabung serta berbelanja, MetaMask berpeluang menjadi bisnis finansial yang lebih stabil. Mengapa pemisahan dilakukan sekarang? Dalam wawancara dengan Fortune, Lubin menyatakan bisnis konsumen MetaMask mengakumulasi nilai jauh lebih cepat dibanding unit bisnis lain di grup. Ada tiga lapis pertimbangan. Pertama, model bisnis consumer dan enterprise sudah sepenuhnya berbeda. MetaMask menyasar pengguna ritel dan menurunkan hambatan akses ke keuangan on-chain, dengan ambisi menjadi solusi satu pintu untuk pembayaran, tabungan, dan investasi. ConsenSys versi enterprise melayani bank, manajer aset, dan institusi pembayaran, sehingga harus memenuhi standar privasi, skalabilitas, serta regulasi. Basis pelanggan, sumber pendapatan, dan tuntutan kepatuhan keduanya berbeda jauh; berada dalam satu perusahaan berisiko memecah fokus manajemen. Kedua, tekanan regulasi. Wallet berada di posisi sensitif: di satu sisi perangkat lunak, di sisi lain makin mendekati layanan finansial melalui fitur seperti swap token dan staking. ConsenSys sempat berhadapan keras dengan SEC; gugatan terkait fitur staking MetaMask akhirnya dibatalkan, menghapus satu hambatan hukum. Tetap menempatkan wallet konsumen dan infrastruktur institusional dalam satu entitas berarti risiko regulasi berpotensi saling menular. Setelah pemisahan, masing-masing dapat berjalan dengan kerangka kepatuhan sendiri sehingga lebih jelas. Ketiga, membuka jalan menuju pencatatan mandiri. ConsenSys sudah memberi sinyal rencana IPO lebih dari setahun lalu, tetapi tertahan setelah pelemahan besar pasar kripto pada awal 2026. Saham BitGo turun sekitar 36% dari harga penawaran setelah listing Januari 2026, menjadi peringatan bagi pelaku lain. Dibanding menggabungkan bisnis konsumen yang tumbuh cepat dengan bisnis enterprise yang lebih siklikal untuk satu listing, MetaMask dinilai lebih masuk akal menempuh jalur sendiri dengan posisi yang lebih tegas sebagai "platform keuangan konsumen". Sejumlah analis Wall Street menilai, pasca pemisahan, MetaMask bisa mengejar IPO paling cepat pada awal 2027. IPO atau penerbitan token? Untuk jadwal IPO, Lubin tidak memberi jawaban pasti. Soal token, situasinya lebih kompleks. Lubin sebelumnya sempat mengisyaratkan MetaMask akan menerbitkan token, bahkan pasar sudah mengangkat nama potensial "MASK". Kali ini, ia menegaskan bahwa dalam kondisi bisnis dan regulasi saat ini, semakin sedikit perusahaan yang cenderung menerbitkan token. Meski begitu, spin-off ini membuka ruang lebih luas untuk manuver korporasi di masa depan. Sebagai entitas mandiri dengan 30 juta pengguna aktif bulanan, pendapatan tahunan puluhan juta dolar AS, dan transisi dari sekadar wallet menuju "bank baru", MetaMask kini memiliki fleksibilitas lebih besar—baik untuk IPO maupun penerbitan token. Bagi pengguna MetaMask, aplikasi, private key, dan dana tidak berubah. Dari sisi narasi pasar kripto, pemisahan ini menandai pertama kalinya self-custody wallet diperlakukan sebagai platform keuangan konsumen independen yang berpotensi diperdagangkan secara publik. Apa pun ujungnya—IPO atau token—langkah mandiri MetaMask ikut mengangkat batas valuasi dan ekspektasi untuk seluruh sektor. Penulis: bootly Twitter: BitPush Komunitas Telegram: BitPush Langganan TG: BitPush TG Disclaimer: Seluruh artikel dari BiTui hanya merepresentasikan opini penulis dan bukan merupakan nasihat investasi.