Premium ADR Hyperliquid untuk SKHY melebar ke 33,3% saat whale lanjutkan arbitrase merugi
Ringkasan Pasar AI
Premi ADR SKHY milik Hyperliquid versus lini Korea telah melebar menjadi ~33%, tetap berada dekat puncak kisaran pasca-pencatatannya dan menciptakan risiko basis yang persisten. Seekor whale besar yang bertaruh pada konvergensi (long Korea, short ADR) kini berada dalam posisi net negatif karena spread bergerak melawan posisi tersebut, dengan tambahan biaya carry dari pendanaan pay-to-keep pada kedua leg. Kejadian ini menyoroti dislokasi yang tinggi serta volatilitas yang didorong likuiditas/pendanaan dalam kontrak-kontrak terkait ini.
Level dampak
● Sedang
Aset terdampak
NCSKSKHYP2USD/USDT+5.23%
Wawasan AI · NCSKSKHYP2USD/USDTWawasan AI
● Netral
Trade sekarang
⚠️ Wawasan yang dihasilkan AI didasarkan pada konten berita dan disediakan untuk tujuan informasi saja. Wawasan ini bukan nasihat investasi dan tidak mencerminkan pandangan BingX. Investasi melibatkan risiko. Harap trade secara bertanggung jawab.
Huo Xing Finance melaporkan bahwa pada 23 Juli, SKHX di Hyperliquid diperdagangkan di US$1.321 dan SKHY di US$176,09. Dengan rasio konversi 10:1, nilai 10 ADR menjadi US$1.760,90, setara premium 33,3% dibanding harga saham Korea.
Sejak SKHY tercatat pada 10 Juli, premium ADR tersebut bertahan bila mengacu pada harga penutupan harian kedua kontrak. Rentangnya berada di 16,45%–33,30% (terendah 11 Juli, tertinggi 17 Juli) dan kini kembali naik mendekati batas atas.
Menurut pemantauan Hyperinsight, whale beralamat 0x2ab3 memasang posisi untuk mengincar penyempitan premium: long saham Korea dan short ADR AS. Nilai gabungan posisi saat ini sekitar US$29,058 juta.
Rincian posisi:
- SKHX (long 10x): memegang 12.000 kontrak senilai sekitar US$15,852 juta; harga masuk rata-rata US$1.280,70; laba belum terealisasi US$482.000; harga likuidasi US$1.093,70.
- SKHY (short 10x): memegang 75.000 kontrak senilai sekitar US$13,206 juta; harga masuk rata-rata US$167,20; rugi belum terealisasi US$660.000; harga likuidasi US$208,90.
Berdasarkan harga masuk rata-rata saat pembukaan posisi, premium ADR ketika posisi dibuat diperkirakan sekitar 30,61%. Premium kemudian melebar 2,69 poin persentase. Dampaknya, kerugian pada posisi short ADR melampaui keuntungan pada long saham Korea, memicu rugi bersih sekitar US$177.600.
Data funding rate menunjukkan kedua sisi saat ini berada di wilayah "pay-to-keep". Jika posisi dan tingkat funding tidak berubah, biaya gabungan sekitar US$716,53 per jam atau sekitar US$17.200 per hari.
Hari ini whale beberapa kali menyesuaikan posisi spread. Dari pagi hingga siang, ia menutup total sekitar US$16,0484 juta posisi gabungan, dengan closedPnl API menunjukkan rugi US$180.800. Pada sore hari, ia kembali membuka posisi sekitar US$9,0121 juta, terdiri dari long SKHX sekitar US$4,5578 juta dan short SKHY sekitar US$4,4543 juta. Pada saat pengambilan data, tidak ada order terbuka.
Sebagai pembanding, dengan mengacu pada TSMC, premium ADR saat ini sekitar 6,96%. Premium ADR Hynix saat ini 33,49%, sekitar 4,8 kali lebih tinggi, mendekati lima kali lipat. Secara historis, premium ADR TSMC pernah mendekati 90% pada masa gelembung dotcom; bahkan saat penerbitan ADS pada Juni 2000, premium penerbitannya masih 43%.
