Premi ADR Hyperliquid melebar ke 33% saat "whale" terus jalankan arbitrase rugi
Ringkasan Pasar AI
Perpetual yang terkait dengan SK Hynix di Hyperliquid menunjukkan premi ADR yang tinggi (~33%), berada di puncak rentang pasca-pencatatan, yang mengindikasikan dislokasi signifikan antara sisi Korea dan sisi ADR AS. Perdagangan konvergensi besar (long Korea/short ADR) secara bersih merugi seiring spread melebar, dengan pendanaan negatif pada kedua sisi yang meningkatkan biaya carry. Setup ini menyoroti risiko basis serta dinamika likuiditas/pendanaan pada perpetual ekuitas bertokenisasi.
Level dampak
● Rendah
Aset terdampak
NCSKSKHYP2USD/USDT+5.59%
Wawasan AI · NCSKSKHYP2USD/USDTWawasan AI
● Netral
Trade sekarang
⚠️ Wawasan yang dihasilkan AI didasarkan pada konten berita dan disediakan untuk tujuan informasi saja. Wawasan ini bukan nasihat investasi dan tidak mencerminkan pandangan BingX. Investasi melibatkan risiko. Harap trade secara bertanggung jawab.
ME News melaporkan, per 23 Juli (UTC+8), kontrak SKHX di Hyperliquid diperdagangkan di US$1.321, sementara SKHY berada di US$176,09. Dengan rasio konversi 10:1, nilai 10 ADR setara US$1.760,90, atau mencerminkan premi 33,3% dibanding harga saham Korea.
Sejak SKHY tercatat pada 10 Juli, premi ADR bertahan konsisten. Berdasarkan harga penutupan harian kedua kontrak, premi bergerak di kisaran 16,45% hingga 33,30% (terendah 11 Juli, tertinggi 17 Juli) dan kini kembali mendekati batas atas rentang tersebut.
Pemantauan Hyperinsight menunjukkan satu "whale" besar (0x2ab3) bertaruh pada penyempitan premi (premium convergence) dengan strategi long saham Korea dan short ADR AS. Nilai gabungan posisi saat ini sekitar US$29,058 juta:
- SKHX (leverage 10x, long): 12.000 kontrak, nilai ~US$15,852 juta, harga masuk rata-rata US$1.280,70, laba belum terealisasi US$482.000, harga likuidasi US$1.093,70.
- SKHY (leverage 10x, short): 75.000 kontrak, nilai ~US$13,206 juta, harga masuk rata-rata US$167,20, rugi belum terealisasi US$660.000, harga likuidasi US$208,90.
Berdasarkan harga masuk rata-rata, premi ADR saat posisi dibuka diperkirakan 30,61%. Sejak itu premi melebar 2,69 poin persentase, membuat kerugian pada posisi short ADR melampaui keuntungan pada posisi long Korea, sehingga kerugian bersih sekitar US$177.600.
Dari sisi funding, kedua kaki posisi saat ini berada di wilayah funding negatif. Jika posisi dan tingkat funding tidak berubah, total biaya per jam diperkirakan US$716,53, atau sekitar US$17.200 per hari.
Hari ini, "whale" tersebut beberapa kali menyesuaikan posisi spread. Dari pagi hingga siang, ia menutup gabungan posisi sekitar US$16,0484 juta, dengan API closedPnl mencatat rugi US$180.800. Pada sore hari, ia kembali membuka posisi sekitar US$9,0121 juta, terdiri dari long SKHX senilai US$4,5578 juta dan short SKHY senilai US$4,4543 juta. Pada saat pengambilan data, tidak ada order terbuka.
Sebagai pembanding, premi ADR SKHY saat ini tercatat 33,49%, sekitar 4,8 kali premi ADR TSMC yang 6,96%—hampir lima kali lipat. Secara historis, premi ADR TSMC pernah mendekati 90% pada era gelembung dotcom; bahkan saat penerbitan ADS pada Juni 2000, premi penerbitannya masih 43%. (Sumber: BlockBeats)
