Hyperliquid Hadapi Unlock Token HYPE Senilai US$860 Juta pada 6 Oktober

Hyperliquid (HYPE) bersiap menghadapi peristiwa pasokan besar, menyusul jadwal pelepasan token untuk kontributor inti. Data Tokenomist menunjukkan bahwa pada 6 September, kontributor hanya melepas 0,19% atau sekitar US$36,56 juta, jauh di bawah alokasi terjadwal 2,32%. Selisih ini menjadi sorotan karena pada 6 Oktober Hyperliquid dijadwalkan membuka 9,92 juta HYPE dengan valuasi mendekati US$860 juta. Jumlah tersebut setara kira-kira 3,9%–4,5% dari suplai beredar. Jika kontributor melakukan klaim dan menjual dalam jumlah besar, risiko dilusi pasokan meningkat. Nilai token yang berpotensi masuk pasar juga jauh melampaui volume spot harian rata-rata. Distribusi besar berisiko menggerus likuiditas pasar dan menambah tekanan turun pada harga. Meski demikian, pelepasan yang dijadwalkan pada September belum tentu langsung mengalir ke pasar; aktivitas dompet kontributor akan menjadi penentu apakah distribusi 6 Oktober memicu tekanan jual nyata atau kembali terbatas. Permintaan Bitwise menambah sisi likuiditas Di tengah potensi tambahan pasokan pada Oktober, permintaan institusional mulai membentuk penyangga lain. Setelah empat hari tanpa pembelian, klien BHYP milik Bitwise membeli HYPE senilai US$10,5 juta pada 4 September. Dengan rata-rata harga sekitar US$85 per token, pembelian ini setara kurang lebih 123.500 HYPE. Secara kumulatif, basis investor BHYP telah membeli total US$166,3 juta. Meski begitu, pembelian US$10,5 juta tersebut masih kurang dari 1% dibanding 9,92 juta token yang akan di-unlock pada jadwal Oktober. Perbedaan skala ini menegaskan bahwa BHYP tidak cukup untuk menyerap unlock utama sendirian apabila distribusi dari kontributor terjadi secara agresif. Permintaan institusional yang berkelanjutan dapat membantu meredam tekanan jual bertahap, bukan menghapusnya. Arus masuk BHYP yang terus menguat akan menambah bantalan, sedangkan pembelian yang melambat membuat pasar harus menanggung beban likuiditas lebih besar. Burn HYPE menambah sumber permintaan internal Dukungan permintaan HYPE tidak hanya datang dari pembeli eksternal. Aktivitas trading di Hyperliquid juga memicu pembelian token secara berkelanjutan. Dalam 24 jam terakhir, biaya sebesar US$859.500 menghasilkan pendapatan yang diarahkan ke HYPE sebesar US$823.800 (pada saat penulisan), yang kemudian digunakan untuk membeli 9.730 token. Token tersebut, bernilai sekitar US$829.500, dibeli di kisaran US$85,27 sebelum dibakar secara permanen. Mekanisme burn ini penting karena setiap burn menghapus HYPE yang dibeli dari peredaran, bukan sekadar memindahkan kepemilikan antar pemegang. Menurut OnChain Lens, total HYPE yang telah dihapus sepanjang waktu mencapai 48,42 juta HYPE. Angka ini baru sekitar 4,84% dari batas maksimum 1 miliar token HYPE. Burn saat ini belum mampu menandingi unlock besar dalam waktu dekat, tetapi secara bertahap mengurangi pasokan yang tersedia. Peningkatan volume perdagangan dapat mempercepat pertumbuhan permintaan internal seiring minat institusi. Ringkasan Hyperliquid (HYPE) menghadapi unlock 9,92 juta token pada Oktober, dengan besaran tekanan pasokan sangat bergantung pada klaim aktual dari kontributor. Permintaan Bitwise dan mekanisme burn Hyperliquid membantu penyerapan, tetapi masih terlalu kecil untuk menutup dampak distribusi kontributor yang besar sendirian.