Grayscale Tarik Pengajuan ETF Cardano, Hedera, dan Polkadot dalam 190 Detik

Grayscale menarik kembali pengajuan pendaftaran exchange-traded fund (ETF) untuk Cardano (ADA), Hedera (HBAR), dan Polkadot (DOT) dalam rentang waktu kurang dari tiga menit, mengakhiri tiga upaya membawa produk berbasis token tersebut ke pasar AS tanpa memberikan penjelasan. Berdasarkan dokumen Securities and Exchange Commission (SEC), pada 7 Agustus Grayscale menyampaikan tiga Form RW untuk menarik S-1 pendaftaran Grayscale Cardano Trust ETF, Grayscale Hedera Trust ETF, dan Grayscale Polkadot Trust ETF. Urutannya berlangsung cepat: Cardano diajukan pada 16:33:37 ET, disusul Hedera 16:34:55 ET, lalu Polkadot 16:36:47 ET—praktis semuanya terjadi dalam jendela 190 detik. Ketiga dokumen Form RW memuat bahasa yang sama, menyatakan bahwa "Grayscale tidak bermaksud melanjutkan distribusi saham yang diusulkan." Penarikan ini bersifat sukarela di bawah SEC Rule 477, bukan penolakan dari SEC. Tidak ada satu pun pernyataan pendaftaran yang dinyatakan efektif, tidak ada efek yang diterbitkan atau dijual, dan tidak ada prospektus pendahuluan yang dibagikan kepada investor. Dengan kata lain, Grayscale mundur sebelum produk-produk tersebut mendekati tahap perdagangan, sementara dokumen yang diajukan tidak memuat alasan komersial maupun regulasi yang spesifik. Langkah ini berbalik arah dari dorongan Grayscale di awal tahun. Pada musim semi, manajer aset tersebut sempat mengajukan pendaftaran untuk trust Cardano dan Polkadot, sejalan dengan gelombang aplikasi ETF altcoin dari sejumlah penerbit besar. Sebelumnya, proposal pencatatan di bursa terkait juga pernah ditarik oleh bursa itu sendiri: NYSE Arca menarik proposal pencatatan Cardano pada September tahun lalu, sedangkan Nasdaq menarik proposal Polkadot dan Hedera beberapa bulan setelahnya. Grayscale belum merilis pernyataan publik terkait keputusan ini. Sejumlah kemungkinan yang mengemuka mencakup minat investor yang terbatas untuk produk single-asset berbasis ADA, HBAR, dan DOT; keputusan strategis untuk memusatkan sumber daya pada pengajuan yang dianggap lebih prioritas; hingga peninjauan ulang atas altcoin mana yang dinilai layak memiliki kendaraan investasi khusus yang tercatat di AS saat ini. Meski begitu, penarikan tersebut tidak serta-merta menandakan Grayscale mundur dari ETF kripto secara keseluruhan. Perusahaan masih melanjutkan inisiatif lain, termasuk mengajukan S-1 pendahuluan untuk Worldcoin ETF pada Juli. Selain itu, Hyperliquid Staking ETF mereka diluncurkan beberapa bulan lalu dengan sponsor fee terendah di antara produk HYPE yang tercatat di AS. Dua hari sebelum penarikan pengajuan, kepala riset Grayscale juga memperingatkan bahwa AS berisiko mengalami "eksodus" kripto bila CLARITY Act gagal disahkan di Senat. Ia menilai investasi baru dan aktivitas startup dapat bergeser ke yurisdiksi yang lebih ramah jika Washington tidak menghadirkan aturan market structure yang komprehensif. Kombinasi antara mendorong regulasi yang lebih mendukung sekaligus membatalkan tiga pengajuan produk di AS menegaskan bahwa penerbit kini semakin selektif menentukan taruhan ETF kripto mana yang layak diperjuangkan di tengah jadwal dan proses SEC saat ini. Bagi pemegang ADA, HBAR, dan DOT yang berharap pada kendaraan spot yang tercatat di AS, peluangnya belum tertutup permanen karena penarikan via Form RW tidak menghalangi Grayscale maupun penerbit lain untuk mengajukan kembali di kemudian hari jika permintaan atau kondisi regulasi berubah.