Grayscale Ubah GSOL: Imbal Hasil Staking Solana Akan Dibagikan Tunai per Kuartal

Grayscale memperbarui struktur Grayscale Solana Staking ETF (GSOL) agar imbal hasil staking benar-benar mengalir ke investor dalam bentuk uang tunai. Dalam prospektus tambahan yang diajukan pada 17 Juli 2026, manajer aset tersebut memaparkan Third Amended and Restated Trust Agreement yang mewajibkan distribusi tunai imbal hasil staking kepada pemegang saham setiap kuartal. Perubahan ini diperkirakan berlaku pada atau sekitar 7 Agustus 2026. Intinya, alih-alih imbal hasil staking hanya terakumulasi di dalam dana, GSOL akan mengonversi imbal hasil tersebut menjadi dolar AS dan menyalurkan hasil bersihnya kepada investor tiap kuartal, atau lebih sering jika Grayscale memilih. Mekanismenya: GSOL melakukan staking atas 100% kepemilikan SOL dan saat ini menghasilkan imbal hasil staking bruto sekitar 6,1% per tahun. Dalam skema baru, imbal hasil itu akan dilikuidasi menjadi USD setiap kuartal, kemudian dikurangi biaya operasional dan sponsor fee, sebelum sisanya dibayarkan sebagai distribusi tunai kepada pemegang saham. Grayscale menekankan bahwa distribusi tidak dijamin. Nilainya akan berubah mengikuti imbal hasil aktual yang diterima, sehingga dipengaruhi kondisi jaringan Solana, kinerja validator, serta tingkat yield staking yang berlaku pada periode tersebut. Dalam dokumen yang sama, Grayscale juga menegaskan struktur biaya yang sebelumnya sudah mulai diterapkan. Mulai 25 Juni 2026, sponsor fee turun dari 0,35% menjadi 0,19%. Yang lebih berdampak, staking fee—porsi yang diambil Grayscale dari imbal hasil bruto sebelum dibagikan—dipangkas dari 23% menjadi 7%. Pada level 23%, hampir seperempat imbal hasil staking terserap sebelum biaya lain. Dengan 7%, yield yang dapat diteruskan ke investor menjadi jauh lebih besar, sehingga kebijakan distribusi tunai terlihat jauh lebih menarik dibanding ketentuan lama. GSOL diluncurkan pada November 2021 sebagai produk private placement. Setelah bertahun-tahun diperdagangkan over the counter, Grayscale menaikkan pencatatannya ke NYSE Arca pada 29 Oktober 2025, membuka akses bursa yang lebih luas bagi investor ritel. Skema distribusi tunai ini mengikuti pola yang sudah diuji Grayscale melalui Ethereum Staking ETF, yang mulai menyalurkan imbal hasil staking dalam bentuk tunai pada Januari 2026. Bagi investor, GSOL bukan satu-satunya ETF staking Solana di pasar. REXOsprey SOL + Staking ETF (SSK) sudah menawarkan distribusi bulanan, sehingga memiliki keunggulan frekuensi dibanding jadwal kuartalan GSOL. Aspek pajak juga menjadi perhatian. Grayscale menyebutkan dalam pengajuan tersebut bahwa distribusi tunai memiliki implikasi pajak dan menganjurkan investor berkonsultasi dengan penasihat pajak. Di banyak yurisdiksi, distribusi tunai dari ETF staking kemungkinan diperlakukan sebagai pendapatan biasa, yang berbeda dibanding memegang SOL tanpa staking atau produk staking yang tidak membagikan distribusi.