Fidelity Ajukan Perubahan: FETH Bisa Staking Hingga 100% Ether, Imbalan Dibagikan Tiap Kuartal

Fidelity mengajukan perubahan untuk menambahkan fitur staking pada ETF spot ethereum miliknya, Fidelity Ethereum Fund (FETH). Jika disetujui, hampir seluruh kepemilikan ether di dalam dana dapat di-stake untuk menghasilkan imbalan jaringan, yang kemudian akan dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk distribusi tunai per kuartal. Dalam dokumen pre-effective amendment yang diajukan ke Securities and Exchange Commission (SEC) pada 11 Agustus, Fidelity mengubah tujuan dana: tetap melacak harga ether, sekaligus mengumpulkan pendapatan dari staking. Fidelity menyatakan tambahan pendapatan ini membuat FETH diperkirakan mengungguli reference rate ether sebelum biaya dan pengeluaran lain. Perubahan ini masih bersifat pendahuluan dan baru berlaku setelah dinyatakan efektif. Menurut pengajuan tersebut, dalam kondisi normal FETH akan berupaya melakukan staking hingga 100% ETH yang dimiliki. Fidelity tetap dapat menahan sebagian aset dalam keadaan tidak di-stake untuk kebutuhan penebusan (redemption), pembayaran biaya, atau pengelolaan likuiditas. Anchorage Digital, Bitgo, dan Fidelity Digital Assets akan menjadi kustodian ether dana sekaligus memfasilitasi staking melalui operator node pihak ketiga. Program staking ini mengenakan biaya 15% yang dibagi antara Fidelity, para kustodian, dan operator node. FETH akan mempertahankan 85% imbalan sebelum dikurangi biaya dana dan kewajiban lain. Skema ini berpotensi memberi tekanan pada pemain besar seperti Blackrock dan Grayscale untuk bersaing pada sisi imbal hasil. Fidelity juga menegaskan staking membawa risiko yang tidak ada pada produk spot murni. ETH bisa sementara tidak tersedia saat validator masuk atau keluar jaringan, dan gangguan operasional dapat memicu penalti slashing. Untuk distribusi kepada investor, Fidelity tidak berencana sekadar menginvestasikan kembali seluruh imbalan. Dalam kondisi normal, dana akan melakukan distribusi tunai per kuartal. Imbalan staking akan terkumpul dalam bentuk ETH, lalu Fidelity akan menjual jumlah yang tersedia untuk distribusi ke dolar AS dan membayarkannya kepada pemegang saham. Fidelity mengingatkan distribusi tidak dijamin dan dapat diubah, ditangguhkan, atau dihentikan. Fidelity memperkirakan imbalan staking akan diperlakukan sebagai penghasilan kena pajak bagi pemegang saham berdasarkan panduan federal yang berlaku. Struktur ini merujuk pada IRS safe harbor yang diterbitkan pada November 2025, yang menetapkan syarat agar crypto investment trust yang memenuhi kriteria dapat melakukan staking tanpa kehilangan status pajak grantor trust. Di sisi persaingan, Grayscale disebut telah mendistribusikan imbalan staking ethereum, sementara Blackrock meluncurkan produk ether dengan fitur staking awal tahun ini. Bagi ETF ethereum, arena kompetisi bergeser dari sekadar menawarkan eksposur ETH menjadi kemampuan menangkap yield bawaan jaringan. Pengajuan Fidelity mengisyaratkan staking mulai diposisikan sebagai bagian inti produk, bukan lagi fitur opsional di luar dana.