Fidelity Ajukan Izin SEC agar ETF Ethereum FETH Bisa Menyalurkan Imbal Hasil Staking

Fidelity mengajukan permohonan kepada Securities and Exchange Commission (SEC) AS agar ETF spot Ethereum miliknya, Fidelity Ethereum Fund (FETH), dapat memperoleh dan membagikan imbal hasil staking. Dalam amendemen pra-efektif atas pernyataan pendaftaran yang diajukan pada 11 Agustus, manajer aset berbasis di Boston itu menyampaikan rencana untuk melakukan staking atas ETH yang dipegang FETH. Langkah ini akan mengubah tujuan investasi yang selama ini tercantum dalam dokumen dana. Saat ini FETH menargetkan kinerja yang mengikuti Fidelity Ethereum Reference Rate (setelah biaya). Jika amendemen disetujui, target kinerja dana akan menjadi indeks tersebut ditambah komponen berdasarkan imbal hasil staking. Fidelity menyatakan trust diperkirakan dapat mengungguli indeks sebelum memperhitungkan biaya. Perubahan hanya berlaku setelah SEC menyatakan pernyataan pendaftaran efektif. Skema staking yang diusulkan dilakukan dengan menyalurkan ETH dana melalui kustodian, termasuk Anchorage Digital, BitGo, dan Fidelity Digital Assets, lalu diteruskan ke satu atau beberapa operator node pihak ketiga yang menjalankan infrastruktur validator di jaringan proof-of-stake Ethereum. Dalam kondisi normal, trust dapat melakukan staking hingga 100% dari total kepemilikan, tanpa kewajiban minimum untuk melakukan staking. Imbal hasil staking akan dibagi setelah pemotongan biaya: operator node dan kustodian mengambil fee, Fidelity mengenakan fee, dan trust mempertahankan sebagian imbal hasil untuk investor. Jika disetujui, FETH akan mengonversi ETH hasil staking menjadi dolar AS dan membagikan distribusi tunai secara kuartalan kepada pemegang saham yang tercatat. Fidelity memperkirakan imbal hasil tersebut diperlakukan sebagai pendapatan untuk tujuan pajak, namun menegaskan distribusi tidak dijamin serta dapat ditangguhkan atau dihentikan sesuai kebijakan. Filing juga menyoroti risiko utama staking, termasuk slashing (penalti akibat validator yang bermasalah) serta potensi penguncian saat unstaking yang dapat membatasi likuiditas. Untuk mengelola hal ini, dana menyatakan dapat memperpanjang tenggat penebusan (redemption) bila diperlukan. Di tengah persaingan ETF kripto, Fidelity bukan penerbit AS pertama yang menyiapkan mekanisme penyaluran imbal hasil staking kepada investor ETF: Grayscale lebih dulu membuka jalan, dan SEC telah mengakui proposal serupa dari BlackRock untuk dana ETHA. Rangkaian langkah ini muncul setelah adanya safe harbor dari Treasury dan IRS yang meredakan ketidakpastian pajak dan regulasi terkait imbal hasil staking. Saat SEC menyetujui ETF spot Ethereum pada 2024, produk-produk tersebut secara eksplisit mengecualikan staking, pembatasan yang kini semakin ingin diatasi oleh penerbit dan investor. FETH diluncurkan bersamaan dengan gelombang pertama ETF spot Ethereum AS pada 2024 dan saat ini mengenakan management fee 0,25%. Amendemen staking baru dapat berlaku setelah SEC menyatakan dokumen pendaftaran efektif.