Gubernur The Fed Waller Minta Sikap Sabar: "Beri Disinflasi Kesempatan"

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller meminta rekan-rekannya menahan diri sebelum kembali menekan tombol kenaikan suku bunga. Dalam pernyataannya pada 3 September, Waller mengindikasikan ia cenderung mempertahankan suku bunga acuan federal funds rate pada kisaran 3,5% hingga 3,75% pada rapat FOMC mendatang. Menurutnya, data inflasi terbaru perlu diberi waktu untuk menunjukkan arah sebelum pembuat kebijakan bereaksi. Pesannya lugas: "Beri disinflasi kesempatan. Kita bisa menunggu satu pertemuan." Dasar utama argumen Waller adalah tren inflasi inti jangka pendek yang mulai melandai. Laju inflasi inti tiga bulan turun dari 4,76% pada Februari menjadi 3,05% hingga Juli. Angka itu masih jauh di atas target The Fed 2%, tetapi arahnya dinilai membaik. Waller menyebut penurunan tersebut "menggembirakan". Ia juga menilai kenaikan 25 basis poin tidak akan banyak membantu mendorong CPI mendekati target secara berarti. Berdasarkan penilaiannya, kebijakan moneter saat ini baru sedikit bersifat restriktif, sehingga level suku bunga yang ada sudah memberi tekanan terhadap inflasi. Waller menempatkan pandangannya dalam lanskap risiko yang padat. Tarif yang diberlakukan pada 2025 masih merambat ke rantai pasok dan harga konsumen. Biaya energi yang tinggi terkait konflik militer yang berlangsung di Timur Tengah menjaga harga input tetap keras di sejumlah sektor. Selain itu, permintaan yang dipicu AI menciptakan dinamika harga baru yang masih terus dipahami para ekonom. Meski mendorong jeda, Waller tidak menutup opsi pengetatan. Ia menegaskan bila rilis inflasi berikutnya mengecewakan, penilaian ulang terhadap sikap kebijakan saat ini akan dipertimbangkan. Ia juga sebelumnya telah memperingatkan bahwa inflasi inti yang tetap tinggi dapat menuntut kebijakan yang lebih ketat. Sikap Waller mencerminkan pergeseran dibanding awal 2026, ketika ia memulai tahun dengan pandangan relatif dovish dan memperkirakan inflasi akan turun lebih cepat. Ketika itu tidak terjadi, ia beralih ke pendekatan yang lebih berbasis data. Posisi ini menempatkannya pada jarak tertentu dari Ketua Kevin Warsh, yang disebut-sebut cenderung lebih agresif soal suku bunga. Inti argumen Waller bersifat soal waktu: tambahan satu bulan data tidak akan menggerus kredibilitas The Fed, sementara tindakan terlalu cepat berdasarkan informasi yang belum lengkap justru berisiko. Bagi investor, sinyal tersebut memberi jeda jangka pendek dari kekhawatiran kenaikan suku bunga. Menahan suku bunga di 3,5% hingga 3,75% memberi ruang bernapas bagi aset berisiko, termasuk saham. Jika data inflasi berikutnya mengonfirmasi tren penurunan seperti yang diharapkan Waller, peluang untuk mempertahankan suku bunga lebih lama akan menguat. Jika angka kembali mendekati level Februari 4,76%, pembahasan dapat cepat beralih ke arah pengetatan.