Euro Sentuh Level Terendah 17 Bulan, Imbal Hasil Treasury 5,3% Angkat Dolar

Euro merosot ke posisi terlemah dalam 17 bulan seiring lonjakan imbal hasil obligasi pemerintah AS memperkuat dolar dan memperlebar selisih kondisi keuangan AS dengan Eropa. EUR/USD turun menembus US$1,123, sementara indeks dolar naik sekitar 0,6%. Pergerakan ini terjadi setelah imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun sempat menyentuh 5,34%, level tertinggi sejak 2002. Ini krusial karena euro memiliki bobot terbesar dalam U.S. Dollar Index. Saat euro melemah, penguatan dolar cenderung makin menguat, yang pada gilirannya mengetatkan kondisi bagi komoditas, pasar negara berkembang, dan aset lain yang sensitif terhadap dolar. Imbal Hasil Treasury 5,3% Menopang Dolar Pendorong utama datang dari keunggulan imbal hasil surat utang pemerintah AS. Kenaikan yield Treasury meningkatkan imbal hasil yang bisa diperoleh investor dari aset berdenominasi dolar. Arus modal global pun berpotensi mengarah ke AS, mendorong permintaan dolar. Imbal hasil acuan 10 tahun sempat mencapai 5,342%, melanjutkan aksi jual di pasar obligasi yang memicu kenaikan kuartalan terbesar sejak 1994. Keterkaitan ini menjelaskan mengapa pergerakan yield Treasury dapat menggerakkan mata uang, saham, hingga kripto meski tanpa perubahan suku bunga The Fed dalam waktu dekat. Tekanan Obligasi di Eropa Ikut Membebani Euro juga tertekan oleh dinamika pasar obligasi Eropa. Imbal hasil obligasi Prancis tenor 10 tahun naik mendekati 5% saat investor menyoroti risiko fiskal, sementara spread terhadap obligasi Jerman melebar. Biaya pinjaman jangka panjang Inggris dan Jepang juga telah mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade. Di sisi lain, Brent yang bertahan di sekitar US$100 per barel menjaga tekanan inflasi tetap tinggi di negara-negara pengimpor energi. Kombinasi harga minyak yang tinggi dan kenaikan yield Treasury sudah menekan sejumlah mata uang global, memberi alasan tambahan bagi investor untuk memilih dolar saat pasar memasuki fase ketidakpastian. Peluang Pemulihan Euro Prospek jangka pendek sangat bergantung pada apakah yield AS bertahan di atas 5%. Penurunan yield Treasury yang berarti dapat mengurangi keunggulan dolar dan membuka ruang pemulihan EUR/USD. Inflasi AS yang lebih lunak sudah menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed dalam waktu dekat, tetapi yield jangka panjang masih dipengaruhi risiko inflasi, kebutuhan pembiayaan pemerintah, dan pasokan obligasi yang besar.