ESMA Beri Batas 90 Hari bagi Perusahaan Kripto UE untuk Hentikan Stablecoin yang Tidak Patuh

Otoritas pasar sekuritas Uni Eropa, European Securities and Markets Authority (ESMA), meminta platform kripto di kawasan tersebut menghentikan eksposur terhadap stablecoin yang tidak memenuhi ketentuan regulasi dalam waktu 90 hari. Arahan ini berlaku bagi platform yang menawarkan token yang berada di luar cakupan kepatuhan Markets in Crypto-Assets (MiCA). MiCA mulai diberlakukan bertahap di seluruh UE untuk mengatur penerbitan dan perdagangan aset kripto. Ketentuan stablecoin—yang dalam MiCA diklasifikasikan sebagai e-money tokens dan asset-referenced tokens—berlaku lebih dulu dibanding kerangka aturan lainnya. Di bawah MiCA, penerbit token wajib memperoleh otorisasi dari regulator nasional serta menyiapkan cadangan yang memenuhi standar likuiditas dan transparansi tertentu. Sejumlah stablecoin yang luas dipakai oleh trader dan bursa diterbitkan sebelum kewajiban MiCA mulai berlaku. Sebagian penerbit belum menuntaskan proses perizinan yang diperlukan untuk beroperasi secara legal di UE. Konsekuensinya, bursa dan penyedia layanan kripto berisiko ikut tidak patuh jika tetap mendukung token-token tersebut. Masa transisi tiga bulan memberi ruang bagi perusahaan untuk menyesuaikan penawaran produk, memindahkan saldo pelanggan, atau menghapus pencatatan (delisting) token yang terdampak. Regulator belum merinci seluruh stablecoin yang tercakup, tetapi tenggat ini dipahami menargetkan token yang diterbitkan oleh perusahaan yang belum mengantongi otorisasi MiCA. Langkah ini menandai pergeseran pendekatan regulator UE dari penyusunan aturan menuju pengawasan dan penegakan. MiCA dirancang untuk menyeragamkan tata kelola pasar kripto di negara anggota, menggantikan perbedaan aturan nasional. Stablecoin mendapat sorotan lebih ketat karena perannya dalam pembayaran, penyelesaian transaksi perdagangan, serta potensi keterkaitan sistemik dengan keuangan tradisional. Bagi bursa kripto yang beroperasi lintas UE, tenggat tersebut menambah tekanan operasional. Perusahaan harus mengevaluasi stablecoin mana dalam daftar mereka yang telah memenuhi persyaratan perizinan dan mana yang belum. Kegagalan bertindak berisiko memicu sanksi regulator atau mengganggu perizinan mereka sendiri di bawah rezim lisensi MiCA untuk penyedia layanan aset kripto. Arahan ESMA juga menjadi sinyal bagi penerbit stablecoin global: akses ke pasar UE bergantung pada pemenuhan standar otorisasi lokal, terlepas dari skala token atau tingkat adopsinya di wilayah lain. Penerbit yang ingin melayani pelanggan UE kemungkinan perlu menempuh perizinan melalui entitas berbasis UE atau berisiko tersisih dari bursa regional. Pelaku industri memantau implementasi MiCA sejak ketentuan stablecoin mulai berlaku pada 2024. Instruksi terbaru ESMA menunjukkan regulator siap menegakkan tenggat kepatuhan, bukan memberi masa toleransi panjang bagi token populer yang belum berizin. Dampak pasar Arahan ini dapat mendorong bursa berbasis UE untuk menghapus pencatatan atau membatasi beberapa stablecoin dalam beberapa pekan ke depan, yang berpotensi memengaruhi likuiditas pasangan perdagangan yang bergantung pada token tersebut. Trader di kawasan itu mungkin perlu beralih ke alternatif stablecoin yang sudah berizin di bawah MiCA agar akses ke pasar spot dan derivatif tetap lancar. Bagi penerbit stablecoin, tenggat 90 hari menambah urgensi pada proses perizinan yang masih berjalan dengan regulator UE. Penerbit yang memperoleh otorisasi sebelum jangka waktu berakhir berpeluang merebut pangsa pasar ketika pesaing yang tidak patuh kehilangan saluran distribusi di UE. Secara lebih luas, langkah ini dapat memperkuat posisi MiCA sebagai acuan yang dirujuk yurisdiksi lain dalam merancang pengawasan stablecoin. Tanya jawab singkat Apa itu ESMA dan apa kewenangannya atas stablecoin? ESMA adalah regulator pasar sekuritas Uni Eropa. ESMA mengawasi penegakan MiCA, termasuk aturan terkait penerbitan dan perizinan stablecoin. Apa risikonya jika perusahaan kripto tidak patuh dalam tiga bulan? Perusahaan yang tetap menawarkan stablecoin yang tidak patuh setelah tenggat berisiko terkena sanksi dan dapat mengganggu lisensi mereka untuk beroperasi sebagai penyedia layanan aset kripto di UE. Apakah ini berdampak pada semua stablecoin di UE? Arahan menargetkan stablecoin yang belum memperoleh otorisasi MiCA untuk kategori e-money tokens dan asset-referenced tokens. Stablecoin yang sudah berizin tidak terdampak. Mengapa MiCA memberi aturan khusus untuk stablecoin? Regulator menilai stablecoin memiliki kaitan erat dengan pembayaran dan stabilitas pasar, sehingga memerlukan persyaratan cadangan, transparansi, dan perizinan yang lebih ketat dibanding aset kripto lainnya. Dilaporkan oleh AltcoinGordon, ditulis oleh Noah Sullivan. Dipublikasikan ulang dengan izin. Lihat versi asli di AltcoinGordon →