Kapitalisasi pasar USDT menyusut ke level ekstrem historis, BTC tertekan oleh likuiditas

ChainCatcher melaporkan: Analis CryptoQuant Moreno menilai likuiditas USDT sedang memasuki salah satu fase kontraksi paling parah dalam sejarah. Dalam 60 hari terakhir, kapitalisasi pasar USDT turun sekitar US$4 miliar dan mendekati titik ternegatif sepanjang catatan. Laju penyusutan juga kian cepat. Selama 11 hari terakhir, pasokan USDT berkurang sekitar US$870 juta, menunjukkan tekanan ini bukan sekadar efek tertunda dari penebusan sebelumnya. Stablecoin merupakan sumber likuiditas paling langsung di pasar kripto. Ekspansi USDT yang berkelanjutan umumnya sejalan dengan kinerja harga BTC yang lebih kuat. Sebaliknya, periode kontraksi yang panjang kerap bertepatan dengan melemahnya permintaan, koreksi pasar, dan turunnya selera risiko. Meski begitu, keterkaitan arus USDT dan harga BTC tidak otomatis berarti hubungan sebab-akibat langsung. Keduanya bisa sama-sama dipengaruhi sentimen risk-off, sehingga tekanan penebusan dan aksi jual spot terjadi bersamaan. Pelemahan BTC saat ini dinilai bukan kejadian terpisah, melainkan berlangsung di tengah penyusutan berkelanjutan pada salah satu sumber likuiditas utama pasar. Kondisi ini juga menjelaskan mengapa reli terbaru kesulitan membangun momentum. Untuk memperbaiki kondisi pasar, diperlukan stabilisasi perubahan USDT 60 hari, perlambatan kontraksi pasokan harian, dan kembalinya tren ekspansi.