Reli Bitcoin Mulai Mendingin, Data On-Chain Tunjukkan Momentum Melemah: CryptoQuant

Bitcoin (BTC) masih berada dalam fase bull setelah pekan lalu menutup perdagangan di atas rata-rata pergerakan 365 hari. Meski begitu, data on-chain terbaru mengindikasikan laju kenaikan mulai melambat. Dalam catatan riset terbarunya, CryptoQuant menilai sejumlah indikator mengarah pada tekanan jual yang meningkat dan permintaan yang melemah. Walau muncul sinyal kehati-hatian, CryptoQuant mencatat Bitcoin Bull Score Index masih berada di level 90, menandakan mayoritas indikator yang dipantau tetap mendukung struktur bullish. BTC sempat menyentuh sekitar US$87.400, level tertinggi dalam delapan bulan, sebelum terkoreksi ke area bawah US$83.000. Tekanan ambil untung mulai terlihat jelas pada kelompok pemegang jangka pendek. Margin keuntungan yang belum terealisasi pada segmen ini naik ke 33%, tertinggi sejak Desember 2024. CryptoQuant menilai level serupa dalam sejarah kerap diikuti aksi profit-taking. Aksi tersebut mulai tercermin pada keuntungan yang terealisasi. Pada 22 September, pemegang Bitcoin membukukan realisasi profit sekitar 25.700 BTC. Angka ini menjadi realisasi profit harian terbesar yang tercatat sepanjang 2026, memperkuat indikasi sebagian investor mulai melepas kepemilikan setelah reli harga. Sinyal jual juga muncul di luar Bitcoin, terutama di pasar altcoin. Arus masuk altcoin ke bursa secara kumulatif selama tujuh hari mencapai 76.000 transaksi yang melibatkan sekitar 51.000 deposan, tertinggi sejak 17 Oktober 2025. Di sisi permintaan, pelemahan terjadi di pasar spot maupun futures. Permintaan spot "apparent" turun sekitar 170.000 BTC dalam 30 hari terakhir. Pertumbuhan permintaan spekulatif di futures juga melambat, dari sekitar 164.000 BTC pada 14 September menjadi kurang lebih 16.000 BTC belakangan ini. CryptoQuant menambahkan, Bitcoin masih bertahan di atas sejumlah level dukungan on-chain penting. Rata-rata pergerakan 365 hari berada di sekitar US$80.000, sementara rata-rata pergerakan 200 hari berada di kisaran US$71.000. Perusahaan juga menyoroti "trader-realized price" di sekitar US$67.000 sebagai level kunci yang perlu dipantau. Menurut CryptoQuant, penurunan menuju area-area tersebut dapat mengindikasikan fase konsolidasi dan belum tentu berarti pembalikan tren pasar yang lebih luas selama level dukungan tetap bertahan. Namun, jika pelemahan permintaan berlanjut bersamaan dengan meningkatnya aksi ambil untung, risiko koreksi yang lebih dalam dalam waktu dekat bisa meningkat. CryptoQuant menggambarkan pasar masih bullish, tetapi mulai menunjukkan tanda-tanda kelelahan. Ujian berikutnya adalah apakah permintaan beli kembali menguat untuk menyerap tekanan jual, atau Bitcoin bergerak lebih dekat ke level-level dukungan tersebut.