Bitwise Tutup ETF Dogecoin BWOW Setelah Kurang dari 10 Bulan, Kelola Dana US$722 Ribu

Bitwise memutuskan menghentikan ETF Dogecoin miliknya, BWOW, meski baru berjalan kurang dari 10 bulan sejak diluncurkan. Minat investor dinilai terlalu kecil sehingga mempertahankan pencatatan ETF ini tidak lagi ekonomis. Perdagangan BWOW akan berakhir pada 14 Oktober. Investor yang tetap memegang hingga proses likuidasi akan menerima pembayaran tunai pada 22 Oktober, berdasarkan nilai dana pada hari sebelumnya. Pemegang unit tidak perlu melakukan tindakan apa pun. ETF spot Dogecoin berinvestasi pada Dogecoin (DOGE) secara langsung, sehingga investor dapat memperoleh eksposur meme coin tersebut melalui akun broker biasa. BWOW mulai diperdagangkan pada 25 November 2025 dengan biaya 0,34% per tahun, terendah di antara tiga ETF spot Dogecoin di AS. Biaya rendah itu tidak cukup menarik arus dana. Saat ditutup pekan lalu, BWOW mengelola US$721.820, sekitar 6% dari total US$12,3 juta aset yang tersebar di tiga ETF tersebut. Data SoSoValue menunjukkan arus bersih kumulatif BWOW sepanjang masa hidupnya sebesar minus US$1,23 juta, menandakan dana keluar lebih besar daripada dana masuk. Sebagai pembanding, GDOG milik Grayscale menghimpun US$11,7 juta pada periode yang sama. Dana 21Shares, TDOG, mencatat inflow US$1,63 juta. Aktivitas perdagangan BWOW juga tipis; pada 9 September, nilai transaksi sahamnya sekitar US$5.670. BeInCrypto sebelumnya menyoroti lemahnya minat sejak pekan peluncuran, ketika debut ETF Dogecoin disebut menarik kurang dari US$2 juta dalam 48 jam dan capaian hari pertama Grayscale tidak memenuhi target analis. Bitwise menyatakan langkah ini bagian dari penataan portofolio produk agar selaras dengan kebutuhan investor yang terus berubah. Dalam pengumumannya, perusahaan menyebut: "Bitwise has determined to liquidate the Fund as it continues to optimize its product range to meet evolving investor needs,". Hingga 14 Oktober, harga saham BWOW masih dapat diperdagangkan di atas atau di bawah nilai Dogecoin yang menjadi aset dasarnya. Pada 9 September, saham BWOW berada 1,24% di bawah nilai tersebut, dan volume yang tipis berpotensi memperlebar selisih. Dogecoin, aset yang dilacak dana ini, diperdagangkan di sekitar US$0,0842, turun 2,9% dalam 24 jam, dengan kapitalisasi pasar sekitar US$13,1 miliar. Pelemahan ini turut menjelaskan kinerja BWOW yang turun 45,37% sejak peluncuran hingga 30 Agustus, berdasarkan perhitungan Bitwise. Dua ETF Dogecoin lain masih tercatat, sehingga penutupan BWOW mencerminkan satu sponsor yang mundur, bukan berakhirnya kategori produk. Pertanyaan berikutnya: apakah total sekitar US$12 juta cukup untuk menopang kelangsungan dua dana yang tersisa.