Bitcoin Tembus US$80.000 Saat Departemen Keuangan AS Kaji Pemanfaatan TGA Sekitar US$950 Miliar untuk Buyback Obligasi

Bitcoin melampaui US$80.000 ketika Departemen Keuangan AS (Treasury) mempertimbangkan penggunaan Treasury General Account (TGA) untuk membiayai perluasan program pembelian kembali (buyback) obligasi pemerintah. TGA merupakan rekening operasional pemerintah federal di Federal Reserve. Dua pejabat senior Treasury mengatakan kepada CNBC bahwa saldo TGA dapat membantu mendanai pembelian tersebut, meski mereka tidak merinci besaran dana yang mungkin dipakai maupun waktunya. Reuters memperkirakan nilai TGA sekitar US$940 miliar per Rabu lalu, sementara CNBC kemudian melaporkan saldo kira-kira US$950 miliar. Pada 19 Agustus, Treasury menyatakan akan setidaknya menggandakan buyback yang ditujukan untuk menopang likuiditas surat utang bertenor 10 hingga 30 tahun. Nilai operasi akan naik menjadi US$4 miliar dari US$2 miliar per pelaksanaan. Operasi yang lebih besar dijadwalkan mulai 9 September dan berlangsung hingga 4 November. Imbal hasil (yield) Treasury tenor 30 tahun sempat menyentuh 5,337%, level tertinggi sejak 2007. Setelah pengumuman buyback, yield turun ke sekitar 5,18% dan berada di kisaran 5,24% pada Senin. Yield tenor 10 tahun diperdagangkan di sekitar 4,70% pada Senin. Hingga kini, Treasury belum menjalankan pembelian yang diperbesar tersebut. Menteri Keuangan Scott Bessent menyebut nilai pembelian dapat meningkat melampaui US$4 miliar. Ia menegaskan langkah itu bertujuan memperbaiki likuiditas di sejumlah segmen pasar Treasury yang terdampak sepinya perdagangan musim panas serta derasnya penerbitan obligasi korporasi. Treasury juga menyatakan lelang obligasi terjadwal akan tetap berjalan, termasuk penjualan surat utang berjatuh tempo panjang. Perubahan lanjutan dapat dipertimbangkan pada pengumuman pembiayaan kuartalan (quarterly refunding) berikutnya. Utang nasional AS melampaui US$40 triliun pekan lalu. Sekitar US$32,3 triliun di antaranya dipegang publik. Perusahaan teknologi AS disebut telah menerbitkan sekitar US$220 miliar utang sepanjang tahun ini untuk membiayai infrastruktur kecerdasan buatan. Pemanfaatan TGA secara langsung berpotensi menghindari kebutuhan menerbitkan Treasury jangka pendek tambahan untuk mendanai pembelian pada tahap awal. Saldo TGA saat ini berada di atas target pemerintahan Biden sekitar US$550 miliar hingga US$600 miliar. Dana di rekening ini digunakan untuk membayar gaji federal, kontraktor, bunga, serta kewajiban pemerintah lainnya. Jika terjadi penarikan besar, Treasury pada akhirnya perlu mengisi kembali saldo melalui penerimaan pajak atau tambahan pinjaman. Tidak seperti Federal Reserve, Treasury tidak dapat menciptakan cadangan (reserves). Saldo US$950 miliar bukan berarti adanya program pembelian obligasi senilai US$950 miliar yang diumumkan. Pejabat Treasury juga tidak mengindikasikan akan menggunakan saldo tersebut mendekati seluruhnya. Robin Brooks dari Brookings Institution menilai penggunaan TGA bisa memperkuat ekspektasi adanya batas imbal hasil (artificial yield caps). Menurutnya, ekspektasi itu dapat menekan dolar dan menopang logam mulia. Federal Reserve tidak ikut serta dalam intervensi Treasury. Di pasar kripto, Bitcoin naik lebih dari 4% dalam 24 jam terakhir. Kenaikan Bitcoin sepanjang Agustus menempatkannya pada jalur performa Agustus terkuat sejak 2017. Emas juga menguat seiring investor kembali menghidupkan tema "debasement trade". CEO Strive, Matt Cole, mengatakan penguatan Bitcoin terhadap emas mempertegas argumen bullish untuk aset kripto tersebut. Ia menyoroti rasio BTC/emas sebagai sinyal dini pada siklus sebelumnya. Kepala riset Bitwise Europe, Andre Dragosch, menyebut indeks sentimen kripto perusahaan itu sempat menyentuh level tertinggi sejak akhir 2024. Dragosch menilai koreksi atau konsolidasi kini tampak mungkin terjadi, meski pemulihan yang lebih luas masih dapat bertahan. Di luar itu, Treasury disebut memiliki opsi tambahan, termasuk buyback yang lebih besar dan perubahan komposisi jatuh tempo dalam strategi penerbitan utang pemerintah.