Bitcoin Tergelincir di Bawah US$77.000, Saham MARA Melemah

Menurut CoinDesk, koreksi Bitcoin yang berbarengan dengan pelemahan saham-saham AS kembali menekan kinerja emiten penambang kripto. MARA Holdings turun pada Kamis seiring harga aset digital merosot, ketika Nasdaq ditutup melemah 1,14% dan S&P 500 turun 0,54%. Kenaikan harga minyak menjadi latar utama turunnya selera risiko. Brent melampaui US$102 per barel dan minyak mentah AS menembus US$97, keduanya berada di level tertinggi sejak Mei. Pasar juga memantau dampak rambatan dari meningkatnya ketegangan AS-Iran. Bitcoin turun sekitar 2% pada hari itu, sehingga kembali berada di bawah US$77.000. Porsi aset yang disimpan menjadi sorotan karena menyumbang sekitar 60% dari kapitalisasi pasar. Berdasarkan pengungkapan kepemilikan terbaru per 30 Juni, MARA memiliki 35.577 bitcoin. Dengan mengacu pada harga penutupan Bitcoin pada 8 September, nilai aset tersebut diperkirakan sekitar US$2,79 miliar, setara kira-kira 61% dari kapitalisasi pasar MARA sebesar US$4,57 miliar pada saat itu. Tidak semua bitcoin tersebut dapat digunakan tanpa pembatasan. Perusahaan sebelumnya menyatakan 9.270 bitcoin telah dipinjamkan atau diagunkan, sekitar 26% dari total kepemilikan per akhir Juni. Selain itu, pada 4 Agustus MARA kembali mengagunkan 18.750 bitcoin sebagai jaminan untuk dua fasilitas pembiayaan, yang sebagian terkait dengan akuisisi Long Ridge yang sedang berjalan. Ringkasan posisi koin: - Saldo koin: 35.577 BTC - Estimasi nilai: sekitar US$2,79 miliar - Dipinjamkan atau diagunkan: setidaknya 28.020 BTC Dari sisi operasional, produksi MARA pada kuartal II terus meningkat, tetapi kinerja keuangan masih tertekan. Perusahaan menambang total 2.422 bitcoin sepanjang kuartal, naik 3% secara tahunan, sementara pendapatan turun 27% (yoy) menjadi US$174,9 juta. Pada periode yang sama, MARA membukukan rugi bersih US$611,3 juta, termasuk rugi nilai wajar yang belum terealisasi atas Bitcoin sebesar US$343 juta. Volatilitas harga dinilai menjadi faktor yang menggerus hasil meski produksi bertambah. Biaya energi tetap menekan. Biaya listrik MARA untuk penambangan di fasilitas milik sendiri berada di kisaran US$38.690 per bitcoin. Dengan mengacu pada harga bitcoin yang lebih rendah pada Kamis, margin laba kotor per bitcoin diperkirakan sekitar US$39.749. Selisih ini belum mencerminkan laba akhir karena belum memasukkan biaya tenaga kerja, depresiasi, beban pendanaan, dan biaya operasional lain. Dengan demikian, profitabilitas penambang kripto tetap sangat bergantung pada arah harga aset kripto, biaya energi, serta struktur neraca dan perjanjian pembiayaan. Sebelumnya pada pekan ini, saham MARA sempat menguat 4,6% ke US$11,83 meski Bitcoin turun tipis sekitar 0,9% pada hari yang sama. Saat Bitcoin kembali melemah, perbedaan arah itu tidak bertahan dan pergerakan saham kembali mengikuti dinamika harga kripto serta sentimen risiko secara umum.