Bitcoin Melaju ke Area US$73.000 Usai Short Squeeze US$1 Miliar; Arus ETF dan Buyback Treasury Jadi Penentu Ketahanan Reli

Bitcoin menguat tajam pekan ini hingga mendekati US$73.000 setelah short squeeze besar-besaran dan penurunan imbal hasil US Treasury mendorong reli sekitar 11%. Analis menilai kelanjutan kenaikan akan sangat ditentukan oleh apakah arus masuk ETF dan permintaan spot mampu menopang pergerakan. Pergerakan harga Bitcoin sempat menyentuh sekitar US$72.800 pada 20 Agustus dan diperdagangkan di kisaran US$72.600 setelah menembus area resistensi US$65.000–US$67.000. Sebelumnya, BTC bergerak dalam rentang sempit selama kurang lebih enam minggu, sehingga breakout tersebut mengejutkan banyak pelaku pasar yang bertaruh turun. Akselerator utama datang dari penutupan posisi short secara paksa. Data CoinGlass menunjukkan lebih dari US$1 miliar posisi short BTC terlikuidasi dalam sekitar satu jam, sementara total likuidasi short di pasar kripto mencapai sekitar US$2,7 miliar dalam 24 jam—angka 24 jam terbesar sejak catatan yang tersedia pada 2021. Posisi short menyumbang sekitar 92% dari hampir US$3 miliar total likuidasi yang melibatkan lebih dari 172.000 trader. Rangkaian likuidasi ini memicu pembelian paksa yang mendorong harga melewati level-level likuidasi berikutnya, memperkuat kenaikan. BTC mencatat kenaikan 11,4% dalam 24 jam seiring efek berantai tersebut. Apakah reli ini bersifat "struktural"? Menurut Nicolai Søndergaard, senior research analyst di Nansen, lonjakan tidak semata dipicu leverage. Ia mengatakan breakout merefleksikan kombinasi short covering paksa, kembalinya minat institusional, serta membaiknya kondisi likuiditas. Ia juga menyoroti open interest yang relatif terkendali dan dominasi likuidasi short dibanding long, menandakan short covering lebih banyak mempercepat laju kenaikan ketimbang menjadi satu-satunya pendorong arah. Arus ETF dan minat institusi ETF spot Bitcoin di AS mencatat net inflow sekitar US$517 juta pada 19 Agustus, menjadi capaian harian terkuat sejak Mei, berdasarkan data SoSoValue yang dikutip analis. Salah satu analis memperkirakan arus mingguan ETF sekitar US$650 juta. Direktur Riset LVRG, Nick Ruck, menilai pengumuman buyback Treasury turut mengangkat sentimen setelah berbulan-bulan arus keluar ETF, dan sebagian pengalokasi dana bisa melihat rentang pergerakan BTC belakangan sebagai titik masuk yang lebih menarik. Meski begitu, ia mengingatkan satu hari inflow belum cukup membuktikan tren institusional yang berkelanjutan. Agar inflow episodik berubah menjadi permintaan struktural, pasar masih menunggu kejelasan arah suku bunga AS, kemajuan pembahasan Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, atau perluasan akses akun pensiun. Katalis makro: buyback Treasury dan penurunan yield Pemicu makro penting datang dari langkah US Treasury untuk setidaknya menggandakan buyback dukungan likuiditas di tenor panjang mulai 9 September. Batas maksimum pembelian pada lelang untuk kupon nominal 10–20 tahun dan 20–30 tahun dinaikkan dari US$2 miliar menjadi setidaknya US$4 miliar per operasi. Pengumuman tersebut ikut menekan yield Treasury 30 tahun dari puncak terbaru 5,34% menjadi sekitar 5,19%. Turunnya yield jangka panjang menurunkan daya tarik imbal hasil instrumen pemerintah berisiko rendah dan dapat meningkatkan minat pada aset berisiko lebih tinggi seperti Bitcoin. Faktor regulasi dan politik Sejumlah perkembangan regulasi dan politik ikut memengaruhi sentimen. Gedung Putih dan pemimpin industri mendorong pengesahan CLARITY Act, tetapi rancangan undang-undang itu menghadapi ujian di Senat yang membutuhkan 60 suara, dengan waktu legislasi yang terbatas menjelang pemilu paruh waktu. Presiden Trump secara terbuka meminta Kongres menyetujui versi "yang adil" dari CLARITY Act dalam acara pada 19 Agustus. Sehari sebelumnya, 18 Agustus, SEC mengusulkan "Regulation Crypto Assets", kerangka yang mencakup pengecualian untuk penawaran kecil dan conditional safe harbor; para pemangku kepentingan diberi waktu 60 hari untuk memberikan masukan. Analis menilai mengaitkan momentum Bitcoin dengan kalender politik AS menambah risiko. Jika CLARITY Act tidak bergerak maju atau kemajuan regulasi memudar setelah pemilu paruh waktu, kepercayaan investor berpotensi tertekan. Gambaran teknikal dan level terdekat BTC telah naik di atas moving average 20 minggu dan 200 hari, serta melewati biaya rata-rata pemegang jangka pendek di sekitar US$68.700, sehingga banyak pembeli terbaru kembali mencetak untung. Momentum dinilai "tertarik": Nansen mencatat RSI 1 jam di sekitar 78 dan RSI 4 jam di atas 85, sementara funding rate positif mengindikasikan posisi long semakin padat. Level yang dipantau pelaku pasar: bertahan di atas US$70.000 akan mengonfirmasi breakout. Retest yang sehat berpotensi membawa harga turun ke area US$69.700–US$69.000 tanpa mengubah tren. Kepala analis CoinEx, Jeff Ko, menyoroti moving average 200 hari di sekitar US$69.000 sebagai pivot kunci; mengubah resistensi lama menjadi support akan memperkuat skenario bullish. Prospek Konsensus analis: setelah pembelian paksa mereda, daya tahan reli akan ditentukan oleh permintaan ETF dan spot yang berkelanjutan, didukung yield Treasury yang tetap terkendali serta kejelasan regulasi. Tanpa konfirmasi tersebut, arus masuk berisiko tetap sporadis, membuat BTC rentan kembali tertekan jika yield naik atau momentum politik/regulasi melemah. Intinya, short squeeze dan dukungan likuiditas makro menjadi pemantik breakout terbaru, tetapi arus institusional lanjutan dan perkembangan kebijakan akan menentukan apakah dorongan Bitcoin menuju US$73.000 benar-benar berlanjut.