Bitcoin Naik 26% Didorong Short Squeeze dan Arus Masuk ETF US$2,23 Miliar

Bitcoin (BTC) menguat sekitar 26% dari titik terendah pertengahan Agustus setelah gelombang likuidasi posisi short mempercepat pemulihan. Glassnode menyebut pergerakan 19 Agustus sebagai peristiwa likuidasi satu hari terbesar sejak 2019, dengan posisi short menjadi porsi utama likuidasi di bursa tersentralisasi besar. Total sesungguhnya kemungkinan lebih tinggi karena data tersebut tidak memasukkan Hyperliquid. Glassnode menilai squeeze ini menghapus sebagian besar likuiditas likuidasi di sekitar harga Bitcoin. Saat ini, level likuidasi short lebih banyak berada di atas harga pasar, sementara kumpulan level likuidasi long di bawah harga mengecil. Pemulihan juga ditopang permintaan spot, bukan semata penutupan paksa. Di sisi permintaan institusional, ETF spot Bitcoin AS membukukan arus masuk bersih US$2,23 miliar dalam tujuh hari, tanpa satu pun hari arus keluar, sekaligus menjadi catatan mingguan terkuat sepanjang 2026. Periode itu juga mencakup sesi penciptaan unit ETF terbesar sejak pertengahan Januari. Di saat yang sama, Bitcoin terus bergerak keluar dari bursa seiring perubahan pola kepemilikan antar kelompok dompet. Entitas dengan kepemilikan 1.000–10.000 BTC memangkas saldo 50.500 BTC sejak 30 Juni. Sebaliknya, entitas yang memegang lebih dari 100.000 BTC menambah 59.100 BTC. Kelompok ini mencakup bursa, kustodian, serta dompet terkait ETF. Pada pekan squeeze, kelompok kustodian menambah 31.500 BTC. Glassnode menilai skala penambahan tersebut sebanding dengan penciptaan ETF mingguan, meski data tidak menunjukkan koin yang sama berpindah langsung ke ETF. Seluruh cohort ukuran dompet juga beralih ke akumulasi bersih pada skor tren 30 hari milik Glassnode. Perusahaan itu menyebutnya sebagai fase pembelian lintas cohort paling persisten sejak akhir 2024. Meski harga naik, leverage belum kembali secepat pergerakan Bitcoin. Open interest futures turun 11% dalam denominasi BTC. Funding perpetual sempat bertahan di dekat netral lalu berubah negatif, mengindikasikan tekanan dari posisi long berleverage baru masih terbatas. Di luar akumulasi dan leverage, data on-chain menunjukkan pembeli baru berada di bawah harga, sementara pemegang jangka panjang membentuk zona suplai utama di atas harga. Bitcoin kini diperdagangkan di antara kedua kelompok ini, menjadikannya ujian penting bagi permintaan. Sejumlah indikator mengarah pada area suplai serupa di atas harga, termasuk level cost basis, likuiditas ask, positioning opsi, serta sisa klaster likuidasi. Pergerakan yang bertahan menembus zona tersebut akan menjadi penentu apakah pembeli mampu menyerap suplai yang tersedia.