Bitcoin dan Aset Berisiko Tertekan Saat Imbal Hasil Treasury 30 Tahun Naik di Atas 5%

Lelang terbaru obligasi US Treasury tenor 30 tahun yang terjual pada imbal hasil 5,06% kembali menyoroti kenaikan biaya pinjaman jangka panjang Amerika Serikat. Kondisi ini memicu kekhawatiran sebagian pelaku pasar bahwa pengetatan kondisi moneter dapat menekan Bitcoin (BTC) dan aset berisiko lain, di saat investor bersiap menantikan rapat kebijakan The Fed berikutnya. Imbal hasil 5,06% tersebut menjadi level tertinggi untuk lelang tenor 30 tahun sejak 2007, mencerminkan makin mahalnya biaya pendanaan pemerintah AS di tengah pembengkakan utang. Di pasar sekunder, imbal hasil Treasury 30 tahun juga kembali menembus 5%, meski masih di bawah puncak 5,20% pada 20 Mei—level tertinggi sejak Juli 2007. Sebagai perbandingan, lelang tenor yang sama sempat berada di kisaran 2% pada awal 2022. Kenaikan ini dikaitkan dengan pasokan Treasury yang lebih besar, meningkatnya risiko inflasi, dan kebutuhan pembiayaan yang kian tinggi sehingga pemerintah harus menawarkan imbal hasil lebih menarik untuk menyerap minat pembeli. The Kobeissi Letter turut menambahkan boom investasi AI sebagai sumber tekanan tambahan. Menurut mereka, perusahaan teknologi yang menerbitkan utang pada rekor tertinggi untuk membiayai infrastruktur AI kini berebut dana dengan pemerintah dari kantong modal yang sama. "Krisis utang AS makin intensif," tulis akun tersebut. Analis Spot On Chain, Hupzy, menyebut kenaikan imbal hasil ini sebagai hambatan struktural bagi BTC dan aset berisiko. Ia menilai tingkat diskonto yang lebih tinggi menekan valuasi di seluruh spektrum risiko, sementara imbal hasil di atas 5% membuat alokasi spekulatif lebih sulit dipertahankan. Hupzy menggambarkan kondisi fiskal sebagai pedang bermata dua: biaya utang yang meningkat pada akhirnya bisa mendorong The Fed beralih lebih dovish, tetapi sinyal jangka dekatnya dinilai "risk-off saat pasar menilai memburuknya kredit kedaulatan." Ia juga menyoroti puncak 5,20% pada Mei sebagai level kunci; jika terlewati, pasar berpotensi memasuki fase suku bunga jangka panjang tinggi yang lebih berkepanjangan. Bitcoin terakhir diperdagangkan di atas US$64.000, turun 1,3% dalam 24 jam, tetapi masih naik 1,7% dalam sepekan dan 1,2% dalam dua pekan. Perubahan 30 hari nyaris datar di 0,4%. Kapitalisasi pasar BTC berada di sekitar US$1,284 triliun, dengan aset kripto ini diperdagangkan sekitar 49% di bawah rekor tertingginya di atas US$126.000 yang tercatat pada 6 Oktober 2025. Rapat The Fed Jadi Fokus Utama Pasar Kripto Pergerakan imbal hasil Treasury bukan satu-satunya penentu arah Bitcoin. Kenaikan ini terjadi di pekan yang relatif sepi dari agenda data ekonomi AS, dengan perhatian investor tertuju pada klaim pengangguran mingguan, laporan indeks manajer pembelian (PMI), serta laporan kinerja kuartalan Alphabet dan Tesla menjelang rapat The Fed pada 29 Juli. Data CME FedWatch saat ini menunjukkan probabilitas 86% bahwa pembuat kebijakan akan mempertahankan suku bunga. Seperti dilaporkan CryptoPotato, kenaikan suku bunga yang tak terduga berpotensi memicu aksi jual di kripto dan saham karena pelaku pasar pada umumnya sudah memasukkan skenario suku bunga tetap. Kembalinya biaya pinjaman jangka panjang ke kisaran 5% menjadi faktor makro lain yang patut dipantau. Dengan keputusan The Fed yang kian dekat dan imbal hasil obligasi berada di level tertinggi multi-tahun, kejutan dari salah satu pasar dapat cepat merembet ke perdagangan kripto. Artikel "Bitcoin dan Aset Berisiko Tertekan Saat Imbal Hasil 30 Tahun Naik di Atas 5%" pertama kali terbit di CryptoPotato.