Stablecoin-Trilemma: Warum Hunderte Dollar-Stablecoins um Liquidität, Skalierung und Dezentralisierung konkurrieren

Am January 12, 2026 analysierte Gleb Kurovskiy, warum trotz des gemeinsamen Ziels von $1 on-chain Hunderte Stablecoins nebeneinander bestehen. Er beschreibt ein „Stablecoin-Trilemma“ aus Peg-Stabilität, Dezentralisierung und Skalierbarkeit, wobei fiat-besicherte, krypto-besicherte und algorithmische Designs jeweils unterschiedliche Risiken und Anwendungsfälle optimieren. Mit wachsendem Systemgewicht könnten Liquiditätssteuerung, Reservezusammensetzung und die Anbindung an die traditionelle Finanzwelt verändern, wie sich digitale Dollars bewegen und wo Fragilität entsteht.