Привилегированные акции Strategy STRC за неделю ушли на 13% ниже якоря $100, опускаясь до $87

Выпущенные Strategy под управлением Arca привилегированные акции с плавающей ставкой STRC за неделю подешевели на 13% и опускались до $87, что заметно ниже заложенного якоря $100. По механике инструмента, при цене STRC на уровне $100 и выше компания размещает новые акции и направляет средства на покупку биткоина, а при снижении ниже $100 эмиссия прекращается и покупки BTC останавливаются. На фоне слабости BTC дисконт STRC усилился, а в отчётности за Q1 отмечалось, что при падении mNAV ниже 1.22x компании станет выгоднее продавать биткоин для выплаты дивидендов по привилегированным акциям на $1.7 billion. Сбой этой схемы подрывает доверие рынка к операционной модели Strategy и её кредитной основе.