Relatório da Wintermute: ETFs de Bitcoin registram forte entrada de recursos com retomada de compras institucionais

Segundo a ChainCatcher, a Wintermute divulgou um relatório destacando que o CPI dos EUA, com divulgação prevista para quarta-feira, será decisivo para indicar se a reprecificação recente das taxas pode se sustentar. Em meio à melhora do apetite por risco, o mercado de criptomoedas acompanhou o movimento de alta. Nos EUA, os ETFs spot de Bitcoin acumularam cinco pregões seguidos de entradas líquidas, somando US$ 853,5 milhões — o melhor desempenho semanal desde meados de abril. Já os ETFs de Ethereum registraram entradas líquidas pela quinta semana consecutiva, com adição de US$ 244,9 milhões. A BlackRock respondeu por mais de 80% dos US$ 1,1 bilhão combinados. A Wintermute observa que esses aportes ocorreram com volume de negociação relativamente baixo, padrão mais alinhado a alocação institucional de portfólio do que a compras agressivas por impulso. O fluxo também mudou a narrativa das últimas duas semanas sobre rotação de capital para fora do Bitcoin, já que a demanda via ETFs passou a ser acompanhada por oferta em outras frentes. No segmento institucional, o Wells Fargo informou que pretende lançar, neste outono, serviços de depósitos tokenizados, com foco inicial no corredor dólar–libra esterlina e operação em blockchain própria. A iniciativa se soma aos esforços de JPMorgan e Citigroup para levar a infraestrutura de liquidação para o ambiente onchain. No campo regulatório, o líder da maioria no Senado dos EUA apresentou na madrugada de sábado uma moção de encerramento de debate (cloture) para o CLARITY Act. A votação processual está marcada para 15 de setembro e exige apoio de ao menos sete senadores não republicanos. A melhora dos fluxos para ETFs é vista como um sinal positivo, mas ainda preliminar. O relatório ressalta que uma única semana forte não basta para confirmar uma mudança estrutural, especialmente porque a reprecificação de ativos de risco ocorreu com base em um único dado. Caso o CPI de quarta-feira venha acima do esperado e volte a elevar a probabilidade de alta de juros em setembro para acima de 50%, a tese central por trás do rali pode perder força rapidamente. Entre os próximos catalisadores, o relatório lista: CPI de 12 de agosto, PPI de 13 de agosto, vendas no varejo de 14 de agosto, o simpósio de Jackson Hole de 27 a 29 de agosto e a votação de cloture do CLARITY Act em 15 de setembro. Até que os fluxos para ETFs e a atividade de tesouraria em ativos digitais demonstrem consistência ao longo do restante do verão, a Wintermute recomenda cautela — mesmo com mercados cada vez mais pautados por parâmetros institucionais.