Geopolitics

No início do segundo semestre de 2026, a escalada das tensões geopolíticas entre Estados Unidos e Irã elevou a preocupação do mercado com a estabilidade no Oriente Médio. Na abertura do pregão, o Dow Jones Industrial Average recuou 88 pontos (-0,17%). O S&P 500 caiu 20,5 pontos (-0,27%), enquanto o Nasdaq Composite perdeu 174,2 pontos (-0,66%).

Irã e Estados Unidos realizaram conversas técnicas em Doha para estabilizar a navegação no Estreito de Ormuz e avançar rumo a um cessar-fogo, enquanto Washington confirmou que o fluxo de petróleo na via voltou aos níveis anteriores ao conflito. Os futuros do Brent caíam 0,9%, para US$ 72,33 por barril, e os do WTI recuavam 0,6%, para US$ 69,12, no menor nível desde 27 de fevereiro. O mercado aguarda os dados de estoques de petróleo da EIA, após números da API indicarem nova queda nos estoques.

A continuidade das tensões entre Estados Unidos e Irã elevou a cautela dos mercados, mesmo após conversas técnicas informais em Doha, enquanto Teerã recusou contato com emissários de alto escalão dos EUA. Ao mesmo tempo, dados de vagas de emprego nos EUA vieram fortes e reforçaram a expectativa de que o Federal Reserve mantenha o foco no combate à inflação. Com o aumento da busca por segurança, os futuros das ações dos EUA recuaram; a Nike caiu 3,3% após divulgar resultados e a Shutterstock despencou depois de cancelar uma fusão com a Getty Images.

A rupia indiana caiu para 95.2475 por dólar, perto da mínima de três semanas, após recuar 0.6% no dia — a maior queda diária desde June 8. Moedas asiáticas também enfraqueceram, com o mercado mais cauteloso antes de declarações do novo presidente do Fed, Kevin Warsh, e diante da incerteza sobre negociações entre Estados Unidos e Irã. A alta dos rendimentos dos Treasuries impulsionou o dólar, levando o índice do dólar a 101.4, enquanto persistem preocupações com inflação e possíveis aumentos de juros.

Em 1º de julho de 2026, os futuros dos índices acionários dos EUA abriram em baixa: Dow, S&P 500 e Nasdaq 100 recuavam 0,26%, 0,3% e 0,54%. O movimento veio após o Irã afirmar que não se reunirá com altos enviados dos EUA que viajaram ao Oriente Médio, reacendendo dúvidas sobre um avanço nas negociações de paz. Investidores também aguardam comentários do presidente do Fed, Kevin Warsh, em um fórum em Portugal, além da divulgação do ISM de manufatura. Dados fortes de emprego reforçaram as apostas de alta de juros ainda neste ano.

A recusa do Irã em se reunir com uma delegação dos Estados Unidos em Doha enfraqueceu as perspectivas de cessar-fogo no Oriente Médio. O episódio foi descrito como uma ruptura diplomática súbita, e não uma declaração de rotina. Com a reavaliação dos riscos à segurança do transporte de energia no eixo Mar Vermelho–Golfo Pérsico, os preços do petróleo avançaram no curto prazo. O texto aponta apenas para pressão de alta no petróleo, sem citar outros ativos.

O Irã afirmou que as regras de passagem pelo Estreito de Ormuz foram alteradas e que a cobrança proposta de uma “taxa de trânsito” foi evitada, sendo substituída por uma “taxa de serviço ambiental” como novo marco legal no pós-guerra. Em 30 de junho, 51 navios transitaram pela via, com o tráfego se recuperando em relação às mínimas do fim de semana, segundo a Jin10. O anúncio não informou valores nem um cronograma de implementação e se trata de uma declaração unilateral de regras por parte do país. A mudança não configura bloqueio físico ou escalada militar, mas, com o prêmio de risco geopolítico, pode afetar expectativas de custo e prazos do transporte marítimo de petróleo no Oriente Médio.

Após EUA e Irã acertarem um cessar-fogo de 60 dias no Oriente Médio, o Brent recuou de um pico de quase US$120 por barril para cerca de US$73 por barril, e o tráfego no Estreito de Ormuz voltou em grande parte. Ainda assim, minas lançadas pelo Irã seguem sem remoção, e permanecem a possibilidade de cobranças futuras pela travessia e prêmios de seguro elevados, hoje entre 3% e 8%. Com estoques estratégicos e de refinarias mais baixos e a importação de petróleo da China em maio cerca de 40% abaixo da média mensal de 2025, segundo a Bloomberg, o mercado combina alívio temporário de oferta com um prêmio de risco de longo prazo.

O regulador britânico Ofgem elevou o teto tarifário, elevando as contas de gás em 24% e as de eletricidade em 5%, com a alta do custo do gás como principal motor. A consultoria Cornwall Insight afirma que os efeitos do conflito entre EUA-Israel e Irã devem manter os preços elevados até o inverno, apesar de uma trégua temporária entre EUA e Irã. O novo teto da Ofgem abrange 33 milhões de lares, e a baixa cobertura de medidores inteligentes aumenta a urgência de enviar leituras para evitar cobranças a uma tarifa mais alta.

Donald Trump disse que varejistas de gasolina devem reduzir imediatamente os preços nas bombas e afirmou que o petróleo nos EUA é negociado a cerca de US$ 68 o barril. Ele pediu que os postos passem a mirar “em torno de US$ 2,50 por galão” e alertou para “grandes problemas” caso isso não aconteça. A média nacional da gasolina regular está em US$ 3,91 por galão, com a quinta queda semanal consecutiva e a segunda semana seguida abaixo de US$ 4 por galão, segundo a American Automobile Association (AAA).