Dados fortes dos EUA levam juros dos Treasuries ao maior nível desde 2007 e provocam realização em tecnologia

Artigo por: Tide Research Indicadores econômicos dos EUA vieram acima do esperado, mas a reação em Wall Street foi negativa. A prévia do PMI Composto da S&P Global para setembro subiu a 58,4 (de 56,0 em agosto), maior nível desde julho de 2021, com aceleração de novos pedidos e avanço dos custos de insumos ao patamar mais alto em quase quatro anos. O mercado passou a precificar uma postura mais dura do Fed: os futuros de juros indicaram probabilidade próxima de 70% de nova alta em outubro, ante cerca de 53% durante a sessão. Os Treasuries lideraram o movimento do dia. O rendimento da nota de 2 anos avançou 11 pontos-base, a 4,891%, e chegou a tocar 4,947% na máxima intradiária, o maior nível desde maio de 2024. Já a T-note de 10 anos subiu para 5,106% após alta de quase 14 pontos-base no dia, maior nível desde 2007 e o maior salto diário desde abril de 2025. A pressão aumentou após demanda fraca no leilão de US$ 70 bilhões do Treasury em notas de 5 anos, que resultou no maior yield desde 2007. O dirigente do Fed Michael Barr reforçou o tom hawkish ao afirmar que os riscos de inflação estão subindo e os riscos para o emprego diminuindo, mantendo a possibilidade de novos ajustes de política. Com juros mais altos, os principais índices fecharam em queda. O S&P 500 recuou 0,75% para 7.706,03; o Nasdaq caiu 1,13% para 26.936,04, encerrando uma sequência de dois pregões de alta após fechar em recordes consecutivos; e o Dow Jones perdeu 0,68% para 51.511,59. O VIX subiu para 15,18. O Nasdaq Golden China Index cedeu 1,34% para 5.768,42. Em semicondutores, a realização ganhou força: o Philadelphia Semiconductor Index caiu 1,19% para 12.538,33, interrompendo a sequência de altas. Entre as "sete gigantes", três subiram e quatro caíram. Meta manteve o impulso ligado ao Muse e avançou cerca de 1%, enquanto Microsoft e Tesla tiveram leve alta. Alphabet tombou 3,8%, Amazon recuou 2,2%, NVIDIA caiu aproximadamente 1,5% e Apple fechou em baixa. A pauta de IA seguiu no centro do pregão, mas com mudança de foco. O mercado passou a mapear setores potencialmente prejudicados pela adoção ampla de agentes, além dos tradicionais beneficiários de chips. Expedia caiu mais de 7% e Airbnb recuou cerca de 6%, diante da leitura de que o Muse pode buscar hotéis, comparar preços, montar roteiros e concluir reservas, elevando a concorrência sobre o principal ativo das plataformas de turismo: o "ponto de entrada" do tráfego. Amazon caiu 2,2% após decisão anterior de bloquear o acesso direto do Muse à sua plataforma de compras. A tese é que, se agentes passam a decidir o que o usuário compra e por onde a transação é feita, o valor do tráfego tende a ser redistribuído. No dia, a Meta ainda avançou cerca de 1% e acumulou ganho semanal acima de 12%. O petróleo voltou a subir e reacendeu preocupações inflacionárias. O WTI avançou 2,3% para US$ 92,60 por barril, enquanto o Brent saltou 4,28% para US$ 103,50 por barril, apoiado por tensões entre EUA e Irã. O presidente iraniano Pezeshkian afirmou na Assembleia Geral da ONU que o país não cederá à pressão dos EUA, reduzindo as chances de um acordo no curto prazo. O repique levou o setor de energia a figurar entre os poucos que subiram no S&P 500. O ouro caiu com dólar e juros reais mais altos: o spot recuou 1,64% para perto de US$ 4.283. Criptoativos acompanharam o ajuste de taxas: o Bitcoin chegou a cair abaixo de US$ 84.000 e voltou a orbitar esse nível; o Ethereum recuou para baixo de US$ 2.700. O que o mercado leu no conjunto foi uma segunda rodada de filtragem na tese de IA. Após a alta acelerada recente, tornou-se mais difícil para toda a cadeia subir ao mesmo tempo. A diferenciação tende a aumentar à medida que investidores passam a cobrar monetização de aplicações, materialização da demanda por hardware e retorno dos investimentos. Agenda de hoje O foco recai sobre os pedidos iniciais de seguro-desemprego dos EUA e as vendas de casas novas de agosto. Depois do PMI elevar as apostas de alta em outubro, dados firmes de emprego e habitação podem manter os rendimentos dos Treasuries pressionando ações de tecnologia. No corporativo, Darden Restaurants divulga resultados antes da abertura; Costco, após o fechamento. Gastos de membros, tíquete médio e margens da Costco são vistos como termômetro do consumo das faixas média e alta nos EUA. Para tecnologia, o mercado monitora duas variáveis: se o yield do Treasury de 10 anos sustenta a região de 5,1% e se a dispersão dentro do tema IA continua. O Muse deixou de apenas impulsionar chips e passou a pressionar plataformas de viagem e consumo; a rotação de capital tende a buscar novos vencedores e potenciais perdedores.