Recompras do Tesouro dos EUA podem levar bitcoin a US$ 180 mil, diz estrategista

O Tesouro dos EUA reforçou o programa de recompra de títulos de prazos mais longos e o bitcoin reagiu de imediato. Em 19 de agosto, o órgão informou que elevará o teto das operações de recompra voltadas a papéis de 10 a 30 anos de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões por operação, com vigência de 9 de setembro a 4 de novembro. Após o anúncio, o bitcoin avançou cerca de 6% no intradiário, voltando à faixa de US$ 69 mil a US$ 70 mil. No movimento, mais de US$ 1 bilhão em posições vendidas foi liquidado. Por que as recompras importam para o bitcoin Ao recomprar seus próprios títulos, o Tesouro injeta dinheiro no sistema financeiro e tende a reduzir a pressão sobre os juros longos. Com rendimentos mais baixos, ativos de risco ficam relativamente mais atraentes, já que cai o custo de oportunidade de manter um ativo como o bitcoin, que não paga juros. Recentemente, o yield do Treasury de 30 anos havia atingido 5,34%, máxima de vários anos, afetando o apetite por risco de forma generalizada. A ampliação das recompras sinaliza uma tentativa de aliviar esse estresse, ao absorver oferta em vencimentos onde o mercado vinha mostrando congestionamento. O programa está em funcionamento desde 2024 e tem como objetivo suavizar desequilíbrios de oferta em trechos específicos da curva de juros. Dobrar o limite por operação representa um aumento relevante de escala. Rota para US$ 100 mil e além Geoff Kendrick, do Standard Chartered, relacionou diretamente a medida do Tesouro ao repique do bitcoin e avaliou que o movimento ajuda a sustentar um caminho até US$ 100 mil até o fim de 2026. A projeção já fazia parte do cenário do banco, mas a expansão das recompras adiciona um catalisador mais concreto a uma tese que antes era mais difusa. O número de US$ 180 mil, citado em comentários de estrategistas, é uma estimativa de prazo mais longo. Não decorre automaticamente deste único anúncio; reflete o que poderia ocorrer caso o ambiente de liquidez favorável se mantenha e ganhe tração. O que o short squeeze indica As liquidações estimadas entre US$ 1,1 bilhão e US$ 1,4 bilhão em posições vendidas no dia do anúncio ajudam a explicar a dinâmica do mercado. O volume de compras forçadas sugere que uma parcela significativa estava posicionada para novas quedas, em grande parte influenciada pelo mesmo ambiente de juros elevados que o Tesouro agora busca contrabalançar. Como o programa tem uma janela definida até o início de novembro, qualquer impulso de liquidez trazido pelas recompras já nasce com data para perder força. Leitura dos sinais macro Para acompanhar a trajetória do bitcoin até o fim do ano, investidores tendem a olhar dois pontos: a execução efetiva das recompras quando as operações começarem em setembro e a capacidade do yield de 30 anos de sustentar a queda após o pico de 5,34%. A distância entre o patamar atual do bitcoin, perto de US$ 70 mil, e o alvo de US$ 100 mil do Standard Chartered implica potencial de alta de cerca de 43%. Já o cenário de US$ 180 mil exigiria uma valorização mais próxima de 160% a partir dos níveis atuais.