Payroll dos EUA decepciona, Nasdaq renova máxima intradiária e G7 anuncia liberação de petróleo

Os mercados reagiram a um relatório fraco de emprego nos EUA e ao anúncio do G7 de liberação de estoques estratégicos. Na sexta-feira, as ações americanas fecharam em alta, com o Nasdaq chegando a renovar máxima histórica intradiária. Ao fim do pregão, o Dow Jones avançou 0,49%, para 51.176,96; o S&P 500 subiu 0,73%, para 7.722,72; e o Nasdaq Composite ganhou 1,19%, para 27.190,86. O Nasdaq 100 também bateu recordes intradiário e de fechamento, subindo 1% para 30.817,93, acima do pico anterior de 22 de setembro. No melhor momento do dia, tocou 31.017,52 (+1,7%). No acumulado semanal, o Nasdaq Composite avançou 0,45% e marcou a terceira semana consecutiva de alta; o Nasdaq 100 subiu 0,65%, também pela terceira semana seguida. Já o S&P 500 caiu 0,27% e o Dow Jones recuou 1,26% na semana. O setor de tecnologia liderou os ganhos da semana, enquanto financeiro e saúde ficaram para trás. O índice KBW Bank caiu 2,78% no período. Entre as ações, Tesla subiu cerca de 4,7% (após ter passado de 5% no intradiário), impulsionada pelos dados de entregas do terceiro trimestre: 486.500 veículos, queda de 2,1% em relação ao ano anterior, ainda assim cerca de 5% acima do consenso. A Broadcom avançou aproximadamente 3,4% após notícias de que teria concordado em oferecer até US$ 42 bilhões em financiamento para a Anthropic. A Nike caiu 3,6% após o balanço, com destaque para vendas fracas na China, corte de guidance e anúncio de demissões. O segmento de semicondutores subiu forte: o Philadelphia Semiconductor Index avançou 2,4% no dia e 3,69% na semana, com altas de Arm Holdings (+5,18%), Broadcom (+3,35%), ASML (+3,25%) e AMD (+2,95%). Na contramão, papéis ligados a armazenamento foram pressionados depois de reportagem do Nikkei apontar que a Toshiba pretende dobrar a capacidade de produção de HDDs tradicionais para data centers de IA até o ano fiscal de 2027, elevando temores de excesso de oferta. Seagate e Western Digital despencaram cerca de 10,2% cada. A leitura do mercado mudou com o relatório de empregos. O Departamento do Trabalho informou que o payroll de setembro criou apenas 29.000 vagas, bem abaixo da expectativa de 90.000. O número de agosto foi revisado para baixo, de 162.000 para 133.000. A taxa de desemprego subiu para 4,2% e o avanço anual dos salários médios por hora desacelerou para 3,0%. Com isso, as apostas em alta de juros do Federal Reserve em outubro recuaram para cerca de 20%–21%, ante aproximadamente 26% antes da divulgação. Na reação imediata, ações subiram, o dólar enfraqueceu e os rendimentos dos Treasuries caíram com força, mas o movimento virou rapidamente em formato de "V": o yield do Treasury de 10 anos chegou à mínima do dia e depois saltou mais de 10 pontos-base, voltando a pressionar ativos sensíveis a juros. Ao longo da semana, a curva de juros nos EUA exibiu divergência: o rendimento de 10 anos subiu cerca de 12 pontos-base, na quinta alta semanal seguida (a mais longa desde novembro de 2024), enquanto o de 2 anos caiu cerca de 3 pontos-base e encerrou uma sequência de seis semanas de alta. A leitura dominante passou a ser de alívio nas expectativas de política monetária no curto prazo, sem dissipar preocupações com inflação de longo prazo, oferta de dívida, déficit fiscal e prêmio de prazo. Na Europa, a volatilidade seguiu elevada. O spread entre os títulos de 10 anos de França e Alemanha se abriu ao maior nível desde 2011. Na semana, o yield de 2 anos da Alemanha caiu quase 25 pontos-base, enquanto o de 2 anos da França subiu quase 14 pontos-base. O foco do mercado permaneceu na situação fiscal e na incerteza política francesa. No câmbio, o ICE U.S. Dollar Index (DXY) acelerou a queda após o payroll e chegou à mínima do dia em 101,67, recuo superior a 0,4%, afastando-se do pico de 102,20 registrado na quinta-feira (maior nível desde abril de 2025). Mesmo com a correção, o índice ainda terminou a semana no positivo, com a terceira alta semanal consecutiva. O iene se recuperou, com o USD/JPY rompendo 157,00 e tocando perto de 156,37. O euro ganhou tração e o EUR/USD foi a 1,1286. O yuan offshore (CNH) se fortaleceu e se aproximou de 6,70, chegando a 6,7008. O Bitcoin (BTC) subiu acima de US$ 87.100 no horário europeu, no maior nível desde 23 de setembro, mas devolveu a alta após a abertura de Nova York, chegando a cair abaixo de US$ 83.900. No fechamento do mercado dos EUA, estava abaixo de US$ 84.400, com queda de cerca de 0,5% em 24 horas e alta de aproximadamente 0,5% na semana. No petróleo, o G7 anunciou a coordenação da liberação de 100 milhões de barris de petróleo e derivados de reservas estratégicas via Agência Internacional de Energia (IEA), em um programa de quatro meses com participação relevante de estoques de diesel. A notícia derrubou os preços no intradiário: o WTI caiu para perto de US$ 88,06 por barril (mais de 5%), e o Brent recuou para cerca de US$ 98,40 (quase 4%). No fechamento, o WTI novembro caiu 1,90%, a US$ 91,11, e o Brent dezembro recuou 0,06%, a US$ 102,25. No acumulado da semana, o WTI caiu aproximadamente 1,41% (segunda queda semanal seguida), enquanto o Brent subiu cerca de 4,94% (segunda alta semanal consecutiva). Analistas destacaram que a pressão no mercado de energia não se limita ao petróleo bruto, mas envolve capacidade de refino e oferta de derivados, em especial diesel. Os metais preciosos também tiveram reversão. Após o payroll, o ouro chegou a subir mais de 1%, com futuros indo a cerca de US$ 4.259 e o spot rompendo momentaneamente US$ 4.220. Com a recuperação dos yields, o movimento perdeu força. O ouro spot terminou em queda de 3,6%, registrando a maior baixa semanal em quatro meses. O contrato futuro de ouro COMEX outubro fechou a US$ 4.133,7 por onça (-0,94%), com queda semanal de 3,59%, a maior desde 5 de junho e a segunda semana consecutiva de perdas. A prata COMEX outubro caiu para US$ 59,977 por onça (-1,23%) e acumulou baixa de 6,68% na semana, o pior desempenho desde a semana de 26 de junho. O cobre COMEX outubro subiu 0,15%, a US$ 6,492 por libra, mas caiu 3,1% na semana. No pano de fundo, o noticiário mostrou uma semana marcada menos por um único "apetite por risco" e mais por uma separação entre ações de tecnologia ligadas a IA e ativos macro tradicionais. Enquanto o payroll fraco reduziu o temor de aperto iminente do Fed e ajudou as ações, a dinâmica de energia, inflação e oferta de dívida seguiu ditando a direção dos juros longos.