Vendas no varejo dos EUA caem 0,6% em julho, maior recuo desde maio de 2025

O consumidor americano tirou o pé do acelerador em julho. As vendas do varejo e de serviços de alimentação recuaram 0,6% na comparação mensal, para US$ 763,6 bilhões, segundo dados do Departamento de Comércio divulgados na sexta-feira. Foi a maior queda mensal desde maio de 2025 e surpreendeu Wall Street: economistas projetavam alta de 0,1%. Os números de junho foram revisados para indicar avanço de apenas 0,2%. Onde a fraqueza apareceu A retração se espalhou por várias categorias relevantes. Varejistas sem loja física, que incluem o e-commerce, puxaram a queda com recuo de 2,2%. Concessionárias e lojas de autopeças caíram 1,8%. Postos de gasolina recuaram 0,9%, refletindo menor volume e mudanças nos preços dos combustíveis. Lojas de eletrônicos e eletrodomésticos cederam 0,5%. Lojas de roupas avançaram 1,9%. O chamado "grupo de controle" — indicador que exclui autos, materiais de construção e gasolina para se aproximar do que entra nos cálculos do PIB — caiu 0,4%. Foi o recuo mais expressivo dessa métrica desde o início de 2025. O impulso dos reembolsos de imposto ficou para trás No começo de 2026, os consumidores receberam reembolsos de imposto acima do usual, ligados aos cortes tributários de 2026, o que reforçou a renda disponível e sustentou o consumo no primeiro trimestre e até o início do verão. Com a temporada de restituições já distante, o impulso arrefeceu. Na comparação anual, os números ainda parecem sólidos: as vendas no varejo subiram 5,0% frente a julho de 2025, e o período de três meses encerrado em julho mostrou crescimento anualizado de 6,3%. O que isso indica para o Fed e para os mercados O consumo responde por cerca de dois terços da atividade econômica dos EUA. A queda de 0,4% no grupo de controle é especialmente importante para projeções do PIB e sugere que o terceiro trimestre pode não repetir o ritmo de crescimento observado no primeiro semestre. Um fator que pode limitar um enfraquecimento mais forte é o efeito riqueza vindo do mercado acionário. Carteiras de ações, sobretudo entre famílias de renda mais alta, seguem elevadas, criando uma base de sustentação para os gastos no topo da distribuição de renda mesmo quando o sentimento do consumidor perde força.