Participação na força de trabalho dos EUA cai a 61,4%, menor nível desde 2021, com recuo do emprego

A taxa de participação na força de trabalho dos Estados Unidos recuou para 61,4% em julho, ante 61,5% em junho, no menor patamar desde o início de 2021. A variação parece pequena, mas o movimento por trás do dado é mais relevante: cerca de 264 mil pessoas deixaram a força de trabalho. O relatório também trouxe contração do emprego. O payroll (folha não agrícola) registrou queda de 23 mil vagas, na contramão da expectativa de alta de 80 mil. As revisões pioraram o quadro recente: maio e junho tiveram corte líquido de 103 mil postos em relação aos números divulgados anteriormente. A taxa de desemprego cedeu para 4,1%, de 4,2% em junho, com aproximadamente 6,9 milhões de pessoas desempregadas. Economistas destacaram que a melhora veio, em parte, pela redução da base de busca por emprego: quem deixa de procurar trabalho deixa de ser contabilizado como desempregado. A relação emprego-população ficou estável em 58,9%. Entre os segmentos que mais pesaram no saldo de vagas, apareceram o varejo e a educação em governos locais. A leitura do mercado é que a queda da participação reforça mudanças demográficas: a geração baby boomer segue saindo do mercado de trabalho, e a menor imigração reduz o fluxo de novos entrantes. Para a economia e para a política monetária, o sinal de alerta vem do consumo, responsável por cerca de dois terços do PIB dos EUA. Com menos gente trabalhando e perdas concentradas em áreas mais ligadas ao consumidor, como o varejo, o impulso do consumo perde força. Um único relatório não determina recessão, mas um número que fica mais de 100 mil vagas abaixo do esperado, revisa os meses anteriores para baixo em 103 mil e mostra um quarto de milhão de pessoas deixando a força de trabalho não é algo que se descarte como ruído sazonal.