PCE dos EUA recua em junho pela primeira vez desde 2020; PIB do 2º tri desacelera, mas demanda doméstica atinge máxima em dois anos
Resumo de mercado por IA
O PCE cheio de junho caiu 0,1% m/m e o PCE núcleo subiu apenas 0,1%, reduzindo a inflação a/a e apoiando condições financeiras mais frouxas apesar de uma manutenção do Fed por 9&3 com dissenso hawkish crescente. Embora o PIB do 2T tenha desacelerado para 1,5%, as vendas finais privadas domésticas aceleraram para 3,9% e o consumo se recuperou fortemente, sinalizando demanda resiliente. Os mercados podem reprecificar a incerteza da trajetória de juros, com os preços de energia como um risco-chave.
Nível de impacto
● Alto
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Segundo a BlockBeats, dados divulgados em 30 de julho mostram que o índice de preços PCE dos EUA caiu 0,1% em junho na comparação mensal, primeira queda do indicador desde o início da pandemia em 2020. Na base anual, a alta perdeu força: de 4,1% em maio, maior nível em três anos, para 3,7%.
O núcleo do PCE avançou apenas 0,1% no mês. Em 12 meses, a taxa recuou de 3,4% para 3,3%, ainda acima da meta de 2% do Federal Reserve pelo sexto ano consecutivo. A desinflação é atribuída principalmente à queda do petróleo após um acordo temporário de cessar-fogo entre EUA e Irã.
O consumo seguiu firme. Em junho, os gastos reais do consumidor aumentaram 0,4% na comparação mensal, igualando o ritmo mais forte desde julho de 2025. No PIB, a taxa anualizada do 2º trimestre desacelerou para 1,5%, ante 2,1% no 1º trimestre. Em contraste, as vendas finais privadas domésticas — que excluem exportações líquidas, estoques e gastos do governo — cresceram 3,9%, mais que dobrando frente ao trimestre anterior e alcançando o maior nível desde o início de 2023. O consumo, que responde por cerca de dois terços da economia, acelerou de 0,5% para 3,2%.
Baixo desemprego, cortes de impostos e o boom de investimentos em IA têm sustentado o consumo das famílias e o investimento de capital das empresas. No radar para o segundo semestre, os preços de energia continuam como principal risco: no 2º trimestre, o preço médio da gasolina comum chegou a US$ 4,22 por galão, bem acima dos níveis abaixo de US$ 3 observados antes do conflito, e o petróleo voltou a subir neste mês. Empresas de bens de consumo, como a Procter & Gamble, relatam que os consumidores estão mais sensíveis a preço.
Na véspera da divulgação do PIB, o Federal Reserve decidiu, por 9 votos a 3, manter os juros inalterados na faixa de 3,5% a 3,75%. Três presidentes de bancos regionais votaram contra, defendendo alta de 25 pontos-base. Wash afirmou que "a economia demonstrou uma resiliência impressionante". O aumento do número de dirigentes com viés mais duro evidencia o aprofundamento das divisões internas.
