Payroll fraco nos EUA esfria apostas de alta de juros e empurra expectativa do Fed para dezembro

Acompanhe os principais movimentos de mercado e os temas que mexem com os futuros. Bom dia. Hoje é sexta-feira, 3 de julho de 2026. Bem-vindo ao Futures Morning Rush. Principais destaques 1) Produtores de coque: após reunião, o setor decidiu divulgar em 3 de julho uma carta propondo a 10ª rodada de reajuste do preço do coque. 2) Zhongkuang Resources: a empresa avalia que a parada temporária para manutenção não deve afetar de forma relevante a produção e as vendas anuais de sais de lítio. 3) Lítio: traders com estoque spot de 1,03 milhão de toneladas, alta de 0,05 milhão de toneladas na semana. 4) Comércio: China sinaliza incluir produtos agrícolas dos EUA no marco de redução recíproca de tarifas. 5) Índia: importações de óleo de palma em junho recuaram 10,5% na comparação mensal, para 492 mil toneladas. 6) Geopolítica: EUA alertam o Irã que qualquer mudança no status quo do Estreito de Ormuz seria tratada como violação de acordo. 7) EUA: payroll veio abaixo do esperado, desemprego cai para 4,2% e o mercado posterga a próxima alta de juros do Fed. Macro • Estreito de Ormuz: a emissora saudita Al Arabiya, citando fontes, informou que Washington comunicou a Teerã que rejeita qualquer ação destinada a alterar o status atual do estreito. Segundo as fontes, uma tentativa de mudança seria considerada violação de acordos pertinentes. • Tarifas sobre agricultura dos EUA: em coletiva em 2 de julho, o porta-voz do Ministério do Comércio, He Yadong, afirmou que o comércio agrícola é parte importante da cooperação econômico-comercial China–EUA. Após consultas recentes, os dois lados definiram objetivos para ampliar o comércio bilateral agrícola e concordaram, em princípio, em incluir produtos agrícolas relevantes em um arcabouço de redução recíproca de tarifas. As empresas devem negociar conforme princípios de mercado e demanda efetiva. • Veículos de nova energia (China): dados da China Passenger Car Association indicam que, em junho de 2026, as vendas no atacado de carros de passeio NEV atingiram 1,51 milhão de unidades, alta de 22% na comparação anual e de 12% sobre maio. O segmento sinaliza recuperação após ajustes e segue como principal motor do crescimento do mercado. • Mercado de trabalho dos EUA: o Bureau of Labor Statistics informou na quinta-feira que os ganhos de emprego em junho desaceleraram fortemente em relação a maio (129 mil, após revisão para baixo) e ficaram abaixo da projeção de 115 mil do levantamento da Bloomberg. A taxa de desemprego recuou de 4,3% para 4,2%. O dólar enfraqueceu com a reprecificação da trajetória de juros: traders de futuros passaram a mirar uma alta do Fed em dezembro, quando antes o consenso de mercado apontava outubro. • Pedidos de auxílio-desemprego: na semana encerrada em 27 de junho, os pedidos iniciais ficaram em 215 mil, abaixo da expectativa (220 mil) e ligeiramente menores que os 216 mil da semana anterior, segundo o Departamento do Trabalho. Volatilidade nos futuros globais • Metais preciosos: fechamento majoritariamente em alta. Ouro (COMEX) +1,30%, a US$ 4.135,50/onça; prata (COMEX) +1,54%, a US$ 61,44/onça. A combinação de menor probabilidade de alta de juros, payroll fraco, compras de ouro por bancos centrais e busca por proteção sustentou os preços. • Petróleo: WTI -0,17%, a US$ 68,46/barril; Brent -0,01%, a US$ 71,56/barril. Com a redução de tensões no Oriente Médio e o aumento dos embarques via Estreito de Ormuz, a expectativa de oferta melhorou e diversas instituições revisaram para baixo projeções de preço. • Metais básicos (LME): maioria em queda. Alumínio +0,23% (US$ 3.083,0/t); chumbo +0,16% (US$ 1.868,5/t); cobre -0,10% (US$ 13.285,5/t); níquel -0,37% (US$ 16.295,0/t); zinco -0,76% (US$ 3.472,5/t); estanho -1,50% (US$ 50.855,0/t). Siderurgia e carvão (Black series) • Coque: segundo a Jiaolink, grandes empresas do setor de carvão coqueificável chegaram a consenso para iniciar, em 3 de julho, a 10ª rodada de alta do preço do coque, com reajuste de 50–55 yuan por tonelada e implementação solicitada até o dia 6. O grupo também propôs elevar cortes autogeridos de produção para 30% diante do agravamento das perdas. • Capacidade: estatísticas incompletas da Mysteel mostram que três usinas anunciaram planos de substituição de capacidade no 1º semestre de 2026. Os projetos envolvem 8,41 milhões de toneladas de nova capacidade de aço e 4,5415 milhões de toneladas de nova capacidade de ferro-gusa, com retirada de 5,3877 milhões de toneladas de capacidade de aço e 5,2005 milhões de toneladas de ferro-gusa. • Vergalhão: na semana encerrada em 2 de julho, produção e demanda aparente voltaram a subir; estoques nas usinas caíram; estoques sociais avançaram pela segunda semana seguida. Produção: 2,1652 milhões de toneladas (+32,7 mil; +1,53% na semana). Estoques nas usinas: 1,9306 milhões (-31,9 mil; -1,63%). Estoques sociais: 4,9683 milhões (+96,9 mil; +1,99%). Demanda aparente: 2,1002 milhões (+212,7 mil; +11,27%). • Minas de carvão coqueificável: a Mysteel informou que a taxa de utilização de capacidade de 523 minas foi 67,0% (queda de 1,2% na comparação). Produção média diária de carvão bruto: 1,504 milhão de toneladas (-27 mil). Estoque de carvão bruto: 4,412 milhões (-20 mil). Produção média diária de carvão beneficiado: 652 mil (-19 mil). Estoque de carvão beneficiado: 1,841 milhão (+102 mil). Agronegócio • Algodão (ICAC): no relatório de oferta e demanda global de julho, o International Cotton Advisory Committee projeta crescimento de consumo e comércio, apesar de leve queda na produção em 2026/27. Para 2026/27, a produção global deve recuar 2%, para 25,9 milhões de toneladas; o consumo subir cerca de 1%, para 25,5 milhões; e o comércio global avançar 2,6%, para 9,6 milhões. • Óleos vegetais (Índia): segundo relatos de dealers à imprensa internacional, as importações de óleo de palma em junho caíram 10,5% m/m, para 492 mil toneladas (mínima de 14 meses). Óleo de soja: -23% m/m, para 381 mil toneladas. Óleo de girassol: -17,5% m/m, para 244 mil toneladas (mínima de 3 meses). Importações totais de óleos comestíveis: -16,6% m/m, para 1,1 milhão de toneladas (mínima de 14 meses). • Malásia: a SGS estima exportações de óleo de palma entre 1º e 30 de junho em 972.710 toneladas, alta de 7,15% frente a 907.763 no mesmo intervalo do mês anterior. • Clima: a Administração Meteorológica da China divulgou atualização sobre El Niño. Modelos dinâmicos e métodos estatísticos apontam continuidade do aquecimento no Pacífico equatorial leste e central, com possibilidade de formação de um El Niño do tipo leste, forte a extremo, no verão e outono. • EUA (USDA): na semana encerrada em 25 de junho, as exportações líquidas de soja de 2025/2026 somaram 42 mil toneladas, abaixo da expectativa (300 mil–650 mil) e inferiores às 455 mil da semana anterior. Para 2026/2027, foram 183 mil toneladas, ante 902 mil na semana anterior. • Seca (USDA Drought Monitor): em 30 de junho de 2026, a fatia das principais áreas agrícolas dos EUA sob seca moderada a extrema (D1+) era de 19% nas regiões de soja, 3 p.p. abaixo da semana anterior (22%), mas 11 p.p. acima do mesmo período do ano passado (8%). • Argentina: a Bolsa de Cereais de Buenos Aires informou que a colheita de soja e milho em 2025/26 alcançou 99,1% e 52,9%. A produção de soja é estimada em 50,1 milhões de toneladas e a de milho em recorde de 64 milhões. Energia e químicos • Barrilha (soda ash): segundo a Longzhong, em 2 de julho de 2026 o estoque total na China foi de 1,73 milhão de toneladas, alta de 0,056 milhão desde segunda-feira (+0,32%). Barrilha leve: 1,0411 milhão (-0,092 milhão na semana). Barrilha densa: 0,6889 milhão (+0,148 milhão na semana). • Vidro float: em 2 de julho, o estoque total das empresas amostradas foi de 76,059 milhões de caixas padrão, queda de 0,384 milhão (-0,5%) na comparação e alta de 10,09% a/a. O equivalente em dias de estoque foi de 34,4 dias (+0,2 dia). • Singapura (ESG): na semana encerrada em 1º de julho, os estoques de fuel oil caíram 6,48 milhões de barris, para 19,654 milhões (mínima de duas semanas). • Exportações sauditas: após a retomada de operações de carga e descarga no Golfo Pérsico, as exportações de petróleo bruto da Arábia Saudita subiram para perto dos níveis pré-guerra. Dados de rastreamento compilados pela Bloomberg apontam média de 6,3 milhões de barris/dia transportados nos seis dias até quarta-feira. Metais • Zhongkuang Resources: a companhia divulgou comunicado de oscilação anormal após alta acumulada acima de 20% em três pregões. A manutenção reduzirá temporariamente a produção de sais de lítio. A empresa cita demanda firme na cadeia a jusante e afirma que, com a chegada gradual de concentrado próprio, poderá retomar produção e vender parte do concentrado para elevar volumes. A expectativa é de que produção e vendas anuais de sais de lítio não sofram impacto relevante. • Minério de lítio (traders): segundo a Mysteel, em 2 de julho o estoque spot entre 32 traders amostrados foi de 103 mil toneladas, alta de 5 mil na semana; o volume disponível para venda somou 56 mil toneladas (+2 mil). • Estoques em portos (China): em 2 de julho, os estoques de minério de lítio em portos domésticos foram de 255 mil toneladas, aumento de 54 mil na semana. O Porto de Zhenjiang tinha 151 mil toneladas (+26 mil). Chegadas concentradas em junho elevaram a entrada, superando as retiradas. • Alumina (Guizhou): uma refinaria realizou manutenção e parou a calcinadora por cerca de 5 dias, afetando uma capacidade anual aproximada de 9 milhões de toneladas. • Alumina (SMM): nesta quinta-feira, a capacidade instalada nacional de alumina grau metalúrgico era de 118,42 milhões de toneladas/ano e a capacidade em operação, de 87,95 milhões. A taxa semanal de operação caiu 0,23 p.p., para 74,27%. Comentário de mercado (pesquisa) • Everbright Futures: com a redução de tensões no Oriente Médio e a retomada do tráfego no Estreito de Ormuz, os preços do petróleo seguem em queda. O contrato principal do futuro doméstico de petróleo recuou mais de 5% na quinta-feira, puxando baixas generalizadas em energia e químicos. A precificação continua sensível à geopolítica; com a normalização gradual do transporte e o início de um período de negociação de 60 dias entre EUA e Irã, o prêmio geopolítico tende a diminuir e o petróleo deve ficar em intervalo no curto prazo. Dados da EIA mostram queda de 3,8 milhões de barris nos estoques de petróleo dos EUA, para 408,4 milhões, o menor nível desde setembro de 2018, com aumento da demanda por refino antes do feriado de 4 de julho. No 2º trimestre, o Brent caiu cerca de US$ 45/barril, a maior queda trimestral desde a crise de 2008; o WTI recuou cerca de US$ 31/barril, a maior queda trimestral desde 2020. • Sanli Futures: fatores sazonais mantêm o vergalhão fraco e estável; a decisão de manutenção nas usinas virou variável-chave. A produção de ferro-gusa em altos-fornos segue elevada, em 2,4295 milhões de toneladas, enquanto a demanda final enfraquece com a estação de chuvas (meiyu) e o calor. O desequilíbrio entre oferta e demanda do vergalhão se intensificou, elevando o risco de "feedback negativo". Ao mesmo tempo, altas sucessivas do coque apertam margens e surgem rumores de paradas para manutenção no curto prazo. Se confirmadas, podem aliviar o descompasso e reduzir a pressão de baixa. O acompanhamento da oferta efetiva deve orientar os próximos movimentos. Agenda e dados do dia (futuros) 1) Até 2 de julho: estoque de minério de ferro em 45 portos da China; dados de 3 de julho ainda serão divulgados. 2) 3 de julho, 09:45: PMI de Serviços RatingDog da China (junho). 3) 3 de julho: abre a nova janela de ajuste de preços domésticos de combustíveis refinados.