Inflação nos EUA desacelera para 3,4% em julho; bitcoin se mantém perto de US$ 64 mil

A inflação nos Estados Unidos perdeu força pelo segundo mês consecutivo em julho, sinalizando que o choque de preços puxado pela energia na primavera está arrefecendo — ainda que o nível geral permaneça acima da meta de 2% do Federal Reserve. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) subiu 0,1% em julho, com ajuste sazonal, informou o Bureau of Labor Statistics em 12 de agosto. O resultado veio em linha com as projeções e reduziu a inflação anual para 3,4%, ante 3,5% em junho. O núcleo do CPI, que exclui alimentos e energia, avançou 0,2% no mês e 2,5% em 12 meses. Com o dado, ações americanas reagiram positivamente no pré-mercado. O número também estende a queda desde maio, quando a inflação anual atingiu 4,2% durante o choque de energia. Depois de recuar para 3,5% em junho, o índice voltou a ceder em julho, garantindo aos formuladores de política monetária duas leituras seguidas mais benignas. Habitação segue como um dos pontos mais difíceis. O componente de abrigo (shelter) aumentou 0,1% em julho e respondeu por cerca de dois terços da alta mensal do CPI. Aluguel e o "equivalente de aluguel do proprietário" (owners' equivalent rent) subiram 0,3% cada. Alimentos avançaram 0,1%. Preços de restaurantes e outras refeições fora de casa subiram 0,3%, enquanto os preços no supermercado caíram 0,1%. Energia foi na direção oposta e recuou 1,5% em julho, com a gasolina caindo 2,9% na métrica ajustada sazonalmente. Ainda assim, o alívio do mês não elimina o risco: em 12 meses, energia segue 14,7% mais cara, e a gasolina acumula alta de 24,6%. Os números refletem o choque anterior do petróleo, associado a tensões no Oriente Médio e interrupções de oferta no primeiro semestre de 2026. No momento da publicação, o Brent estava em US$ 91 por barril, e o West Texas Intermediate (WTI) em US$ 83. O núcleo da inflação trouxe um sinal mais "limpo" para a política monetária. A taxa anual de 2,5% está entre as leituras mais suaves desde o início de 2021, embora alguns serviços tenham continuado pressionando: cuidados médicos subiram 0,4% em julho, tarifas aéreas avançaram 2,2%, carros e caminhões usados ganharam 0,4% e veículos novos, 0,1%. Para o Federal Reserve, o relatório de julho oferece mais espaço de manobra, sem impor uma reação imediata. O banco central manteve a meta da taxa de fed funds entre 3,50% e 3,75% no fim de julho, apesar de três dirigentes terem divergido e defendido alta adicional. Autoridades reiteram que serão necessários vários meses de leituras mais fracas para confirmar uma trajetória consistente de retorno a 2%. O dado de julho reduz a pressão por um novo aumento no curto prazo, mas energia permanece como gatilho evidente. Um novo choque do petróleo ou uma inflação de serviços persistente pode recolocar um aperto monetário na mesa mais adiante neste ano, sobretudo se os custos de moradia deixarem de desacelerar. Como os mercados já estavam majoritariamente posicionados para um número mais brando, a reação inicial em ações e outros ativos de risco foi moderada. O ganho real médio por hora também indicou leve aperto, com preços ao consumidor superando o avanço salarial em algumas medidas. O bitcoin também teve reação contida. A principal criptomoeda operava perto do relatório com queda em torno de 0,4% na última hora e ficou entre aproximadamente US$ 63.800 e US$ 64.300 nas horas ao redor da divulgação, após recuar para a faixa de US$ 63 mil mais cedo. Nas últimas semanas, o ativo vem oscilando de forma gradual entre os US$ 60 mil baixos e médios, sem a volatilidade intensa observada em períodos anteriores de maior incerteza macroeconômica. A próxima referência importante será em 11 de setembro, quando o governo deve divulgar o CPI de agosto. Investidores e dirigentes do Fed devem concentrar atenção em energia, habitação e serviços no núcleo para avaliar se o arrefecimento de julho se consolida ou se foi apenas uma pausa temporária na inflação.