Riscos eleitorais para data centers nos EUA podem afetar US$ 2,5 trilhões em investimentos em IA

Casas de Wall Street estão avaliando eleições, inclusive disputas que definem a composição de comissões locais de serviços públicos, em busca de riscos para a construção de data centers. Resultados eleitorais desfavoráveis podem trazer restrições que interrompam grandes projetos e abalem investimentos em IA que sustentam o mercado acionário e a economia dos EUA. Análise de outubro da consultoria Cleanview aponta que 10 eleições para governador moldarão regras que afetam 67,4 gigawatts de data centers planejados. A Cleanview avalia esse investimento planejado em infraestrutura de IA em US$ 2,5 trilhões. A capacidade prevista supera a já em operação nos Estados Unidos. Ariana Salvatore, chefe de pesquisa de políticas públicas dos EUA no Morgan Stanley, diz que investidores examinam todos os aspectos da questão. Ela identifica as eleições para governador como especialmente importantes de acompanhar. Líderes estaduais têm a autoridade direta mais clara sobre a construção. A oposição a data centers é visível em todo o país. Maxwell Shulman, analista da consultoria Beacon Policy Advisors, afirma que a oposição pesa mais onde ampla construção planejada coincide com eleições estaduais competitivas e candidatos com posições distintas. O Texas concentra 25% da construção planejada de data centers. A democrata Gina Hinojosa disputa contra o governador republicano Greg Abbott. Hinojosa defende moratória para novos data centers até que regras mais rígidas estejam em vigor. Abbott introduziu uma pausa limitada na concessão de licenças. Críticos documentaram licenças que continuaram avançando. Shulman classifica o Texas como o estado mais importante a observar. Investidores enfrentam riscos específicos de projetos, incluindo restrições antes do início da construção que podem causar atrasos e ameaçar empréstimos ou títulos. O Morgan Stanley observa que uma construção mais lenta de IA poderia beneficiar o mercado de crédito ao reduzir necessidades de financiamento e a oferta de dívida. Regulação mais dura exigiria que hiperescaladores enfrentassem desafios políticos em todo o país, mas eles devem, em geral, permanecer resilientes. Empresas menores de IA enfrentam riscos maiores, sobretudo neoclouds que já lidam com custos crescentes e investidores em recuo. Investidores em energia limpa também monitoram as eleições. Brandon Hurlbut, cofundador do fundo de investimento em tecnologia climática Overture VC, diz que a construção de data centers gera demanda substancial por serviços de empresas do portfólio da Overture. Ele afirma que uma desaceleração da construção erodiria parte dessa demanda. O Morgan Stanley projeta que uma vitória democrata nas eleições de meio de mandato seria o pior resultado para o sentimento do investidor em IA, especialmente se combinada com vitórias estaduais e locais de candidatos contrários a data centers. Nem mesmo esse resultado necessariamente causaria uma venda generalizada de ações ou encerraria os gastos com IA.