Strategy mantém 840.447 BTC e amplia estratégia de "crédito digital" para elevar exposição ao Bitcoin

A Strategy, empresa focada em reservas de Bitcoin, divulgou sua mais recente atualização a investidores e informou que, em 9 de agosto, detinha 840.447 bitcoins, volume equivalente a cerca de 4% da oferta total do ativo. Segundo a companhia, a estratégia central vai além de simplesmente manter BTC em caixa. O plano é construir uma plataforma de "Digital Credit" (crédito digital) via mercados de capitais para aumentar o número de bitcoins por ação ao longo do tempo. Em 10 de agosto, o valor de mercado das ações da Strategy (MSTR) era de aproximadamente US$ 38,368 bilhões, o que representa 1,06x o múltiplo de mNAV (relação entre valor de mercado e o valor líquido de Bitcoin por ação). A empresa destacou que a MSTR não é um ETF de Bitcoin: acionistas ordinários não possuem diretamente os BTC mantidos pela companhia e têm apenas direito residual após o atendimento de dívidas e ações preferenciais. A Strategy afirmou que o objetivo do "crédito digital" é emitir, quando as condições de mercado permitirem, produtos de crédito digital anualmente em montante equivalente a 10%–20% de suas reservas de Bitcoin, em escala estimada de US$ 5,4 bilhões a US$ 10,8 bilhões. A empresa avalia que, se o retorno de longo prazo do Bitcoin superar seus custos de financiamento, esse modelo pode ampliar a exposição ao BTC por ação para os detentores de ações ordinárias. A companhia também reforçou que a MSTR, como ação ordinária de uma empresa de reserva de Bitcoin, combina potencial de retorno ampliado com risco igualmente ampliado. Entre os principais riscos citados estão a volatilidade do preço do Bitcoin, mudanças no ambiente de financiamento, compressão do mNAV, diluição por emissão de ações e a necessidade de honrar pagamentos ligados a dívida e ações preferenciais. A Strategy segue entre as maiores empresas listadas do mundo em volume de bitcoins em tesouraria e disse que pretende continuar elevando suas reservas de longo prazo e a exposição ao Bitcoin por ação por meio de instrumentos de mercado de capitais, emissões de crédito digital e alocação ativa de ativos.