Gestora de tesouraria em Bitcoin mantém US$ 66,7 bilhões em BTC e tem obrigações anuais de US$ 1,76 bilhão

Segundo a ChainCatcher, a Strategy, empresa focada em tesouraria de Bitcoin, possui atualmente BTC avaliado em cerca de US$ 66,7 bilhões. Suas obrigações anuais — incluindo dividendos de ações preferenciais e despesas com juros — somam aproximadamente US$ 1,76 bilhão. Análise da Regime Intelligence aponta que a posição de 840.447 bitcoins da Strategy está associada a cerca de US$ 22 bilhões em dívida e créditos com prioridade. O acesso contínuo ao mercado de capitais é descrito como a base para sustentar esses compromissos. Em testes de estresse, seria necessária uma queda de aproximadamente 96% no preço do Bitcoin para que os BTC e as reservas da Strategy deixassem de ser suficientes para cobrir seus títulos conversíveis. O levantamento ressalta que a dívida da companhia não se trata de empréstimos tradicionais com BTC como garantia no formato de margem e não inclui mecanismos de "margin call" acionados por recuos de preço. O autor do relatório, Sherif Saad, afirma que a Strategy precisa manter um ciclo de financiamento para bancar despesas anuais com dívida e ações preferenciais. As reservas de caixa atuais cobririam esses custos anuais cerca de 2,6 vezes. Se as condições de financiamento piorarem, a empresa pode depender mais das reservas e da venda de Bitcoin para honrar as obrigações. Desde maio, a Strategy vendeu Bitcoin em quatro ocasiões; a operação mais recente envolveu 1.690 BTC. Os recursos foram direcionados ao pagamento de dividendos das ações preferenciais, recompra de ações e aumento das reservas em dólares. No início do mês, o CEO Phong Le disse que, neste ano, a companhia comprou cerca de 25 vezes mais Bitcoin do que vendeu e pretende retomar as compras ainda este ano.