KOSPI despenca 23% em julho de 2026 e aciona número recorde de circuit breakers na Coreia do Sul

O mercado acionário da Coreia do Sul atravessou, em julho de 2026, o pior mês de sua história recente. O índice KOSPI recuou cerca de 23% no período, eliminando aproximadamente ₩250 trilhões em valor de mercado e acionando um volume sem precedentes de circuit breakers. A queda ganhou tração após o KOSPI atingir 9.114 pontos em junho de 2026, impulsionado pela euforia com inteligência artificial e semicondutores, que levou gigantes de tecnologia locais a avaliações recordes. No início de julho, o índice já havia rompido para baixo o patamar de 8.000 pontos. Em 7 de julho, a aceleração das vendas provocou o sexto circuit breaker de 2026. Esses mecanismos interrompem automaticamente as negociações para conter movimentos de pânico e, no caso sul-coreano, entram em ação quando o KOSPI cai acima de um percentual predefinido em relação ao fechamento anterior. A pressão aumentou nos dias seguintes. Em 13 de julho, o KOSPI encerrou a 6.806,93 pontos, queda de 8,95% em uma única sessão, ativando o sétimo circuit breaker do ano. Em meados do mês, o índice oscilava entre 6.500 e 7.200 pontos, uma retração superior a 20% ante o pico de junho. Alguns relatos indicaram um drawdown total acima de 31% do topo ao fundo. Samsung Electronics e SK Hynix, que concentram grande parcela da capitalização do KOSPI, estiveram no epicentro das perdas. Nos momentos mais agudos da liquidação, as ações das duas empresas registraram com frequência quedas diárias entre 9% e 12%. O estopim foi a reprecificação do mercado sobre a sustentabilidade da demanda por chips voltados a IA. Por meses, investidores embutiram nos preços a expectativa de apetite praticamente ilimitado por semicondutores, sustentado pela corrida global de investimentos em IA. Quando surgiram sinais de fragilidade nessa narrativa, a reversão foi intensa. Investidores estrangeiros e institucionais mantiveram vendas ao longo do mês, reforçando o movimento. A popularização de ETFs alavancados entre pessoas físicas durante a alta também ampliou a volatilidade. Em mercados em queda, esses produtos precisam rebalancear posições e acabam vendendo mais de forma mecânica, criando um ciclo de retroalimentação que empurra os preços ainda mais para baixo. Até meados de julho, as sete ativações de circuit breaker já superavam o total registrado em muitos anos-calendário completos anteriores. O episódio também repercute fora de Seul. A bolsa sul-coreana é vista como termômetro da demanda global por tecnologia devido ao peso do país na cadeia de semicondutores. Samsung e SK Hynix respondem por uma fatia expressiva da produção mundial de chips de memória, e uma queda acentuada em seus papéis costuma sinalizar riscos mais amplos. Para investidores, o componente dos ETFs alavancados ganha destaque. Reguladores ao redor do mundo acompanham com crescente preocupação a expansão de produtos alavancados e inversos. Sete circuit breakers em meia quinzena é o tipo de desfecho que costuma acelerar discussões e ações regulatórias.