Solana adiciona US$ 378 milhões em T-Bills tokenizados e supera Ethereum

A expansão recente dos T-Bills (títulos do Tesouro dos EUA) tokenizados indica que as novas emissões estão se distribuindo cada vez mais entre os principais ecossistemas de blockchain. Nos últimos 30 dias, a Solana [SOL] incorporou US$ 378,2 milhões, superando o avanço de US$ 272,2 milhões do Ethereum [ETH] em cerca de US$ 106 milhões. O movimento sugere que a Solana assumiu a liderança na adição de novo valor em Treasuries às contas dos usuários. Fora da cadeia, as posições (offchain) cresceram US$ 81,7 milhões. A BNB Chain acrescentou US$ 49,2 milhões, ampliando o crescimento para além das duas redes líderes. Na sequência, o zkSync Era registrou alta menor, de US$ 6,1 milhões, enquanto as demais redes ficaram abaixo de US$ 1 milhão. A chegada de novos produtos de Treasuries deve abrir mais caminhos de uso para os investidores, como negociação, utilização como colateral e integração a aplicações de DeFi. Ainda assim, as emissões atuais evidenciam um alto grau de concentração nesse mercado. O ritmo de expansão daqui em diante será determinante para avaliar se os Treasuries tokenizados evoluirão para um ambiente multichain mais amplo. Fluxo de capital em T-Bills tokenizados A disseminação entre redes vem sendo sustentada por novas emissões de grandes provedores de Treasuries tokenizados. A Superstate liderou o crescimento de 30 dias com US$ 184,2 milhões, ligeiramente à frente da Securitize, com US$ 182,8 milhões. A Franklin Templeton somou US$ 86,2 milhões, levando o avanço combinado das três a US$ 453,2 milhões. A OpenEden adicionou US$ 39,7 milhões, enquanto o J.P. Morgan contribuiu com mais US$ 24,2 milhões. Os números também reforçam que o capital está mais concentrado em empresas já estabelecidas, em vez de se espalhar de forma homogênea pelo mercado. Ao mesmo tempo, emissores menores seguem ganhando tração, indicando uma diversificação gradual — ainda que lenta — do conjunto de participantes. Ações tokenizadas vão além da emissão A continuidade das emissões de T-Bills mostra a tokenização ampliando a oferta. Já as ações tokenizadas ajudam a medir se esses ativos ganham utilidade após a emissão. Atualmente, cerca de US$ 111 milhões em ações tokenizadas estão alocados em DeFi, dentro de um mercado total estimado em torno de US$ 2,3 a US$ 2,4 bilhões, segundo dados de RWA. Embora a parcela ainda seja pequena, o dado indica uso em empréstimos, liquidez e negociação, em vez de ativos parados. A Solana lidera com US$ 71,6 milhões, equivalente a aproximadamente 64%–65% do valor alocado em DeFi, conforme dados do Token Terminal. O Ethereum aparece em seguida com US$ 15 milhões, à frente da BNB Chain, com US$ 13,9 milhões. A concentração também se reflete no trading: a Solana registrou US$ 5,8 bilhões em volume spot em DEX. A evolução dos saldos em DeFi será um sinal importante para indicar se a tokenização está deixando de ser apenas emissão e avançando para uso onchain sustentado. Resumo A Solana liderou o crescimento de T-Bills tokenizados, enquanto grandes emissores responderam pela maior parte do novo supply entre as redes. Nas ações tokenizadas, o mercado começa a mostrar utilidade pós-emissão, com US$ 111 milhões já alocados em protocolos de DeFi.