SharpLink registra prejuízo de US$ 394,3 milhões no 2º tri após queda do ETH gerar baixa contábil não caixa de US$ 397 milhões

A SharpLink reportou prejuízo de US$ 394,3 milhões no 2º trimestre de 2026, refletindo principalmente o tombo do Ether e os efeitos de marcação a mercado sobre sua tesouraria em ETH. A companhia destacou que o resultado negativo decorre quase integralmente de ajustes contábeis, sem saída relevante de caixa. No trimestre, a queda do ETH levou a US$ 397,1 milhões em perdas não realizadas e baixas, compostas por US$ 321,0 milhões em perdas não realizadas em ativos mensurados a valor justo e US$ 76,1 milhões em impairment nas posições em tokens de staking líquido LsETH e weETH. A empresa afirmou que ambos os efeitos são não caixa e não reduziram a quantidade de ETH ou de tokens equivalentes detidos. Pela norma US GAAP, porém, o impairment de LsETH e weETH reduz permanentemente o valor contábil desses ativos e não pode ser revertido nos livros mesmo se os preços se recuperarem. Principais números e fotografia do portfólio - Receita: US$ 11,5 milhões no 2º tri (ante cerca de US$ 697 mil um ano antes), puxada sobretudo por rendimento de staking. - Receita de staking: US$ 11,2 milhões no trimestre; US$ 22,7 milhões no 1º semestre de 2026, tornando o yield em ETH a principal fonte de receita reportada. - Prejuízo diluído por ação: US$ 1,88 no 2º tri de 2026 (vs. US$ 4,27 no 2º tri de 2025). - Prejuízo líquido: passou de US$ 103,4 milhões para US$ 394,3 milhões na comparação anual. - Prejuízo líquido no 1º semestre: US$ 1,08 bilhão, incluindo US$ 827,7 milhões em perdas cripto não realizadas e US$ 267,8 milhões em impairments. Posição em criptoativos (30 de junho) A SharpLink informou cerca de 886.881 ETH e equivalentes: 632.784 em ETH nativo; 181.321 ETH representados por LsETH (como se resgatado); 72.776 ETH representados por weETH. O valor do portfólio cripto em US GAAP foi de aproximadamente US$ 1,4 bilhão (ativos a valor justo de US$ 988,8 milhões; ativos ao custo de US$ 369,1 milhões). O total de ativos caiu para US$ 1,42 bilhão (de US$ 2,43 bilhões no fim de 2025); o patrimônio líquido recuou para US$ 1,41 bilhão (de US$ 2,42 bilhões); e o déficit acumulado subiu para US$ 1,89 bilhão. Operação e caixa As despesas de SG&A avançaram para US$ 9,1 milhões, ante US$ 2,4 milhões um ano antes, com alta de custos de pessoal, custódia, seguros, jurídico e contabilidade associados à expansão da tesouraria em ETH. O caixa somava US$ 56,2 milhões em 30 de junho (ante US$ 28,5 milhões em 31 de dezembro). O consumo de caixa operacional foi de cerca de US$ 7,2 milhões no trimestre, reforçando que o prejuízo contábil não equivaleu à queima de caixa. Movimentos de balanço e capital Em 23 de junho, a SharpLink concluiu uma oferta direta registrada de US$ 75 milhões (10.013.351 ações ordinárias mais warrants) a um preço combinado de US$ 7,49 por unidade, segundo relatos acima do NAV. Parte dos recursos foi usada para comprar cerca de 10.000 ETH a um preço médio de US$ 1.611. A companhia também recomprou aproximadamente 2,1 milhões de ações no 2º tri, a um preço médio de US$ 4,70 (cerca de US$ 10 milhões). Desde agosto de 2025, recomprou 4.071.223 ações por aproximadamente US$ 41,7 milhões. Estratégia em ETH e sensibilidade ao mercado A virada para uma estratégia de tesouraria em ETH, iniciada em 2 de junho de 2025 e operada durante todo o 2º tri de 2026, ajuda a explicar o salto na receita de staking e a maior sensibilidade do lucro reportado às oscilações do ETH. À época em que o CEO Joseph Chalom se manifestou publicamente contra uma proposta que poderia eliminar recompensas de staking baseadas em emissão, a empresa já havia acumulado mais de 18.000 ETH em recompensas. Eventual redução futura na emissão para validadores tende a pressionar a receita de staking, mesmo que as posições em tokens permaneçam inalteradas. Eventos pós-trimestre A empresa, listada na Nasdaq, passou a integrar os índices Russell 2000 e Russell 3000 na reconstituição de junho. As ações fecharam a US$ 6,43 em 7 de agosto, alta de 2,23% no dia. Em 3 de agosto, o tamanho da tesouraria havia crescido para cerca de 888.938 ETH e equivalentes. Após o encerramento do trimestre, a SharpLink comprometeu US$ 100 milhões de um fundo de US$ 125 milhões, o Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund, com a Galaxy aportando os US$ 25 milhões restantes e atuando como gestora. Leitura do resultado O trimestre reforça como a marcação a mercado pode produzir perdas expressivas no resultado sem impacto imediato no caixa: a empresa reconheceu um efeito não realizado de US$ 321 milhões mesmo mantendo o ETH afetado. Com um modelo cada vez mais dependente do yield de staking, o desempenho financeiro da SharpLink fica fortemente atrelado tanto à política de emissão do Ethereum quanto à trajetória de preços do mercado.