SEC aprova isenções temporárias para operações onchain com ações tokenizadas
Resumo de mercado por IA
A "Isenção de Inovação" temporária da SEC cria um caminho condicional para a negociação onchain de ações NMS tokenizadas ao isentar Locais de Valores Mobiliários Tokenizados do status de bolsa e certos provedores de liquidez do status de dealer, ao mesmo tempo em que mantém plenamente em vigor as regras antifraude/antimanipulação. Isso reduz o atrito regulatório no curto prazo para uma estrutura de mercado de ações tokenizadas em conformidade e pode acelerar a experimentação institucional, beneficiando intermediários e infraestrutura ligados a cripto&tokenização.
Nível de impacto
● Alto
Ativos afetados
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▲ Altista
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Segundo a ChainCatcher, o presidente da SEC, Paul Atkins, comentou a aprovação, pela Comissão, da chamada "Innovation Exemption". Após o Congresso não avançar com o CLARITY Act há pouco mais de uma semana, a SEC afirma ter dado, dentro de sua autoridade legal, um passo relevante para aproximar os mercados de capitais dos EUA da era digital, ao viabilizar a negociação onchain de determinadas ações tokenizadas.
A ordem, emitida com base na Seção 36(a)(1) do Exchange Act, concede duas isenções temporárias e condicionais: (1) retira os "Tokenized Securities Venues" (TSVs) da definição de "exchange" prevista no Exchange Act; e (2) retira provedores de liquidez específicos ("entidades reguladas") da definição de "dealer".
Atkins ressaltou que as regras federais de valores mobiliários contra fraude e manipulação seguem aplicáveis integralmente e sem exceções a todas as atividades com valores mobiliários nesses mercados. O pacote inclui condições de proteção ao investidor. Os TSVs devem ter base nos EUA e cumprir sanções da OFAC. Também precisam adotar um modelo de acesso com base em licenças, permitindo negociação apenas a participantes previamente especificados.
A ordem proíbe produtos sintéticos. As ações do NMS ("National Market System") tokenizadas devem ser tokenizadas pelo emissor do papel subjacente ou seu representante, ou por um terceiro não relacionado. Os detentores dos tokens devem manter direitos idênticos aos dos titulares de valores mobiliários tradicionais, incluindo dividendos e direito de voto. Os emissores preservam o direito de se opor e impedir que seus valores mobiliários sejam negociados em TSVs.
De acordo com Atkins, a SEC não pretende cristalizar a tecnologia atual como padrão futuro. O objetivo seria permitir a evolução do mercado, acompanhar seu desenvolvimento e usar as lições obtidas para desenhar um arcabouço regulatório mais flexível e orientado ao futuro.
A isenção é temporária. A Comissão abriu consulta pública sobre todos os aspectos da medida e destacou que esse arranjo de transição deve ser seguido por uma regulamentação permanente, para que os mercados onchain continuem sendo um caminho viável à medida que os mercados de capitais evoluem.
