Morgan Stanley: correção das ações de chips está perto do fim; meta de 8.000 pontos para o S&P 500 no fim do ano
Mike Wilson, estrategista-chefe de ações do Morgan Stanley, mantém a projeção de 8.000 pontos para o S&P 500 no encerramento do ano, mesmo com o arrefecimento do entusiasmo com negócios ligados à IA e a recente pressão sobre as ações americanas. A meta tática de queda do banco para o índice está entre 7.100 e 7.200 pontos, pouco abaixo da média móvel de 200 dias, enquanto o cenário-base de fim de ano segue em 8.000 pontos.
Wilson afirmou que uma série de eventos decisivos à frente — entre eles as eleições de meio de mandato — deve sinalizar o fim da correção atual. O estrategista se mostra relativamente cauteloso com o setor de semicondutores e avalia que os níveis de suporte podem ficar bem abaixo dos atuais, ainda que a pressão vendedora tenda a diminuir no próximo mês.
Para a equipe de estratégia, na medida em que o mercado questiona o momento e a dimensão da conversão de receita relacionada à IA, os semicondutores e outros beneficiários de investimentos em capital passaram a ser o epicentro das preocupações com financiamento. Surgiram novas dúvidas sobre o custo de capital de alguns participantes e sobre a capacidade de o mercado de crédito fornecer recursos suficientes para sustentar esse nível de gastos, já que os gastos públicos e os investimentos em capital alheios à IA também disputam capital. O time observou que é natural o mercado concentrar atenção em fatores de oferta diante dos planos de financiamento futuros, mas essas preocupações devem persistir até que o financiamento seja concluído.
Na semana passada, o spread de credit default swap de cinco anos da CoreWeave, nova provedora de serviços de nuvem com alto grau de alavancagem, fechou acima de 1.100 pontos-base, o que implica cerca de 50% de probabilidade de inadimplência da dívida em cinco anos.
A equipe de Wilson acredita que a correção do setor de semicondutores entra em sua fase final e projeta o fim dessa queda até meados de novembro. Com base em análise técnica e na comparação com o mercado de prata, que esteve aquecido anteriormente, o setor pode cair mais 10% a 15% em relação aos níveis atuais, com o Índice Philadelphia Semiconductor testando a região dos 9.500 pontos.
O Nasdaq Composite acumulou queda de 0,7% na semana passada, chegando a mais de 5% de perda nas duas últimas semanas. Na segunda-feira, a divulgação pública do prospecto de IPO da Anthropic impulsionou o setor de IA, com as ações de chips liderando os ganhos e levando o Nasdaq Composite a subir 0,82%, para 26.169,38 pontos.
