Morgan Stanley corta preço-alvo de Circle para US$ 38, de US$ 106
Segundo a ME News, em 3 de agosto (UTC+8), o Morgan Stanley rebaixou a recomendação das ações da Circle (CRCL) de "Hold" para "Underweight" e reduziu de forma acentuada o preço-alvo de US$ 106 para US$ 38. O analista James Faucette atribuiu a decisão principalmente à queda na circulação do USDC, que evidenciou a sensibilidade da receita de reservas da companhia e sinalizou uma migração do modelo de negócios para receitas de transação com margens menores.
O relatório afirma que o Morgan Stanley reduziu suas projeções de volume de USDC para a Circle em cerca de 33% em 2027 e 44% em 2028. O banco também estima que o EPS GAAP da empresa fique aproximadamente 3% e 20% abaixo do consenso de mercado.
O analista apontou que fundos de mercado monetário tokenizados e produtos de depósitos bancários podem pressionar os saldos de USDC e as taxas de compartilhamento de receita. Já o produto USYC, segundo o banco, apresenta um modelo econômico relativamente fraco. No segmento de pagamentos para agências, a escala segue limitada, com o volume de transações recuando para cerca de US$ 41.900 por dia, o que implica ticket médio aproximado de US$ 0,24.
O Morgan Stanley acrescentou que a governança compartilhada e o modelo de receita de reservas do Open USD podem elevar os custos da Circle para manter seus canais de distribuição do USDC. (Fonte: BlockBeats)
