Presidente do Fed, Kevin Warsh, depõe no Congresso enquanto chance de alta de juros em julho chega a 50%

O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, presta depoimento ao Congresso nesta segunda-feira, 14 de julho, e também amanhã. No mercado de renda fixa, cresce a aposta de que a semana vai reforçar uma expectativa já disseminada: uma elevação de juros pode vir ainda em julho. A agenda combina o testemunho com novos dados de inflação e uma rodada de balanços bancários, o que torna estes dias particularmente relevantes para quem tem hipoteca, conta de poupança ou saldo no cartão de crédito. Por que as chances de alta subiram Operadores elevaram a probabilidade implícita no mercado de um aumento de 0,25 ponto percentual neste mês para cerca de 50%. Há poucas semanas, esse número estava abaixo de 10%. Os juros dos Treasuries de dois anos, referência sensível às expectativas de política monetária, seguem acima de 4,25%. Contratos de OIS agora embutem aproximadamente 50% de chance de alta em julho, uma mudança acentuada em relação ao que era precificado no início do mês. A virada ganhou força após declarações do diretor do Fed Christopher Waller, visto pelo mercado como um dos integrantes mais "dovish" da autoridade monetária. Waller afirmou que os formuladores de política deveriam considerar uma alta em breve caso os próximos dados tragam outra leitura "quente" dos núcleos de preços. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de junho, com divulgação prevista para terça-feira, deve apontar desaceleração da inflação cheia para perto de 3,8%, ante 4,2% em maio, movimento associado à queda da gasolina. A inflação núcleo, que exclui alimentos e energia, tende a recuar apenas marginalmente, para cerca de 2,8% (de 2,9%). O patamar permanece bem acima da meta de 2% do Fed. O que esperar do depoimento de Warsh Warsh assumiu o cargo em maio e, desde então, consolidou a reputação de evitar sinalizações antecipadas sobre os próximos passos do Fed. Ele reforçou esse estilo neste mês, em um simpósio de bancos centrais em Portugal: "Quero que a gente tenha uma boa briga de família. Quando entrarmos naquela sala e fecharmos a porta, vamos ter um bom debate, mas não tenho muito mais do que isso para vocês", disse Warsh. Com isso, o depoimento dificilmente trará uma confirmação direta de alta. A tendência é que parlamentares questionem Warsh sobre a independência do Fed em relação à Casa Branca de Trump. Devem aparecer também perguntas sobre se a demanda impulsionada por IA está pressionando a inflação e sobre como tarifas e interrupções no petróleo do Oriente Médio continuam chegando aos preços ao consumidor. A decisão efetiva virá na reunião do Fed de 29 de julho, não nas audiências desta semana. Impacto de uma alta no bolso Um aumento de juros encarece o crédito no cartão, linhas de home equity e hipotecas com taxa ajustável, o que pesa para famílias já pressionadas por inflação elevada. Do outro lado, poupadores tendem a se beneficiar: bancos costumam elevar a remuneração de contas de poupança e de CDBs quando o Fed aperta a política monetária.