Mantle migra cofre de rendimento em stablecoins para DeFi após atingir US$ 200 milhões

A rede Mantle transferiu seu produto de rendimento lastreado em ativos do mundo real (RWA) de um modelo com custódia centralizada para uma estrutura de finanças descentralizadas sem custódia. A mudança ocorreu depois que o cofre de rendimento em stablecoins alcançou US$ 200 milhões em ativos depositados, segundo crypto.news e The Cryptonomist. O cofre integra a oferta de rendimento em RWA da Mantle. Esse tipo de produto permite que detentores de tokens, como stablecoins, recebam retornos vinculados a ativos fora da cadeia, frequentemente títulos públicos e outros instrumentos geradores de juros. Até aqui, o rendimento era obtido por meio de um arranjo de CeFi, no qual uma entidade centralizada mantinha a custódia dos ativos subjacentes em nome dos usuários. Com a migração para um formato não custodial, os usuários passam a manter controle direto sobre seus ativos, sem depender de um terceiro como custodiante. Em DeFi, contratos inteligentes costumam administrar depósitos, distribuição de rendimentos e resgates, eliminando o intermediário entre o usuário e os recursos. Essa diferença estrutural é um divisor tradicional entre produtos de rendimento em CeFi e alternativas em DeFi. O marco de US$ 200 milhões parece ter funcionado como gatilho para a transição. O volume sugere aumento da demanda por produtos geradores de rendimento na rede Mantle e, nesse estágio, a adoção de um modelo não custodial pode indicar uma tentativa de reduzir risco de contraparte conforme o cofre ganha escala. A Mantle é uma rede de layer 2 construída sobre o Ethereum e disputa espaço em um mercado competitivo de blockchains voltadas a emissores de RWA e projetos de stablecoins. O segmento de RWA tem avançado de forma consistente, à medida que instituições e plataformas nativas de cripto buscam levar instrumentos tradicionais de juros para o on-chain. Tesouros tokenizados e produtos similares se tornaram um foco para plataformas que tentam oferecer retornos sem expor usuários exclusivamente à volatilidade do mercado cripto. A mudança de custódia de CeFi para DeFi também reforça um tema recorrente no setor: a redução da necessidade de confiança. Em estruturas com custódia centralizada, o usuário precisa confiar que o custodiante administrará os recursos com responsabilidade e permanecerá solvente. Em sistemas não custodiais, o risco se desloca para a segurança e a correção do código dos contratos inteligentes. Cada modelo tem um perfil de risco distinto, e o movimento da Mantle ilustra como plataformas de rendimento seguem testando qual abordagem atende melhor a base de usuários à medida que os produtos crescem. crypto.news e The Cryptonomist não detalharam a mecânica técnica da nova estrutura não custodial, incluindo qual arcabouço de contratos inteligentes ou quais processos de auditoria a sustentam. Também não foram informados detalhes sobre o desenho do cofre, as fontes de rendimento ou eventuais mudanças em taxas. Impacto no mercado A adoção de infraestrutura não custodial pode tornar o cofre de stablecoins da Mantle mais atraente para usuários que priorizam autocustódia e menor exposição a risco de contraparte. O movimento também pode reforçar a competitividade da Mantle frente a outras redes de layer 2 e protocolos DeFi que desenvolvem produtos semelhantes de rendimento em RWA. O marco de US$ 200 milhões indica que já havia capital relevante comprometido no cofre sob a estrutura anterior de CeFi. A reação desse capital à transição e a continuidade (ou não) do crescimento das entradas sob o novo formato serão um sinal inicial de preferência dos usuários entre modelos de custódia no mercado de rendimento em RWA. Perguntas frequentes O que mudou no cofre de stablecoins da Mantle? O cofre saiu de um modelo de custódia em finanças centralizadas para uma estrutura de finanças descentralizadas sem custódia, segundo crypto.news e The Cryptonomist. Por que o marco de US$ 200 milhões é relevante? Os relatos indicam que o crescimento do cofre para US$ 200 milhões ocorreu antes da mudança, sugerindo que a transição esteve ligada ao aumento de escala do produto. Qual é a diferença entre custódia em CeFi e em DeFi? Na custódia em CeFi, uma entidade centralizada guarda os ativos dos usuários. Em um modelo não custodial em DeFi, contratos inteligentes gerenciam os recursos e o usuário mantém o controle sem um custodiante terceirizado. O que são produtos de rendimento em RWA? RWA (real-world assets) são produtos que permitem ao detentor de tokens ganhar retornos atrelados a ativos fora da cadeia, como títulos, levados ao on-chain por tokenização. Reportagem original atribuída a AltcoinGordon; texto de Sophia Bennett. Republicado com permissão. Veja o original em AltcoinGordon →