Cobre recua apesar de interrupções em minas e incerteza sobre demanda ligada à IA
Os preços do cobre recuaram mesmo após novas restrições de oferta. A Rio Tinto suspendeu as obras subterrâneas em Oyu Tolgoi, na Mongólia, após atividade sísmica em uma zona de falha ferir três trabalhadores. O projeto está entre os maiores de cobre do mundo. As limitações de oferta não conseguiram sustentar as cotações, pois a incerteza em torno da tese de investimento em IA levou investidores a revisar a demanda de curto prazo. Resultados recentes da Alphabet e da Intel enfraqueceram a confiança na demanda relacionada à IA. O cobre de três meses na London Metal Exchange caiu para US$ 14.356,50, abaixo do recorde de setembro, de US$ 14.875.
A mina Grasberg, da Freeport-McMoRan, responde por cerca de 3% da oferta global de cobre. Reparos após um deslizamento de terra adiaram a retomada da capacidade total para o início de 2028. É o segundo adiamento. A SunSirs disse que a meta para 2026 caiu de cerca de 700 mil toneladas para 478 mil toneladas, gerando um déficit superior a 900 milhões de libras de cobre.
A Codelco, maior mineradora de cobre do mundo, demitiu um executivo e encaminhou o caso ao Ministério Público após auditoria interna. A auditoria apontou que 26.875 toneladas de Chuquicamata e Ministro Hales foram classificadas incorretamente como produto acabado, e não como produto em elaboração. O volume equivale a cerca de 2% da produção de 2025. O diretor executivo da Plusmining, Juan Carlos Guajardo, afirmou que a discrepância levanta sérias preocupações sobre os controles internos, a rastreabilidade e a capacidade da Codelco de verificar suas operações.
A Cobre Panamá segue fechada e em regime de cuidado e manutenção desde o fim de 2023, depois que o governo considerou inconstitucionais as concessões da mina. A mina respondia por cerca de 1,5% da oferta global de cobre. A First Quantum Minerals confirmou que uma comissão ministerial recomendou o início de negociações formais. A empresa ainda não anunciou data.
Pesquisa da EY com 400 executivos do setor de mineração colocou a complexidade operacional no topo dos riscos do setor para 2027. Paul Mitchell, líder global de mineração e metais da EY, disse que minas envelhecidas e reservas esgotadas tornam a atividade cada vez mais complexa. O levantamento apontou atrasos regulatórios como fonte de complexidade. A EY verificou que 29% dos entrevistados citaram variações nos teores das reservas como fator de complexidade. Entre 24% e 26% mencionaram movimentação de materiais, capacidade de processamento, transporte ou confiabilidade de equipamentos. A EY classificou o acesso a capital como segundo risco do setor e as cadeias de suprimentos como terceiro.
A EY também identificou que 44% das mineradoras buscam financiamento junto a fabricantes de equipamentos. Fundos soberanos eram fonte de recursos para 39% das mineradoras. Governos também apareciam como fonte para 39%. Compromissos públicos de financiamento para minerais críticos cresceram mais de quatro vezes entre 2023 e 2025, para cerca de US$ 65 bilhões. A EY apontou que 52% das mineradoras acumulam estoques.
A Reuters citou o analista Patrick Jones, do JPMorgan, segundo quem o sentimento de mercado mudou para uma postura de maior cautela, e não para uma visão abertamente baixista. Dados do Benzinga Pro mostraram as ações da Rio Tinto a US$ 82,81 no pré-mercado de sexta-feira, queda de 0,53%.
