JPMorgan: política de venda de Bitcoin da Strategy cria risco "evitável"

Analistas do J.P. Morgan afirmaram em 3 de julho (UTC+8), segundo o ME News, que a Strategy, de Michael Saylor, passou a adotar recentemente uma política de venda de Bitcoin. Com isso, a empresa deixa de ser vista apenas como compradora líquida de BTC e passa a ser também uma potencial vendedora, adicionando ao mercado cripto um risco de duas vias considerado "administrável". Batizada de BTC Monetization Program, a política permite que a Strategy venda Bitcoin para levantar até US$ 1,25 bilhão em caixa. Os recursos seriam destinados ao pagamento de dividendos de ações preferenciais e despesas com juros, ou ainda à recompra de ações preferenciais ou ordinárias, com o objetivo de otimizar a estrutura de capital. Para o J.P. Morgan, uma eventual venda futura de BTC pela companhia tende a elevar a incerteza e a volatilidade do preço do Bitcoin. Os analistas avaliam que esse risco poderia ter sido evitado caso a empresa optasse por captar recursos via emissão de ações para complementar pagamentos de dividendos no futuro. A Strategy trabalha com uma meta mínima de caixa suficiente para cobrir 12 meses de dividendos de preferenciais e despesas com juros. O caixa atual, de US$ 2,55 bilhões, cobre cerca de 17 meses desses pagamentos. O J.P. Morgan recomenda elevar essa reserva para 24 a 36 meses de obrigações, mesmo que isso implique que as ações ordinárias passem a negociar com desconto em relação ao valor patrimonial líquido, por reforçar a percepção de que a empresa dificilmente será forçada a vender Bitcoin no curto prazo. (Fonte: ODAILY)