Japão e EUA preparam ação conjunta para sustentar o iene sob pressão de especuladores

Japão e Estados Unidos se articulam para anunciar, possivelmente já na próxima semana, uma diretriz conjunta voltada a conter apostas especulativas que levaram o iene a novas mínimas em várias décadas, segundo Kyodo News e CNBC. A movimentação ganhou força após uma semana marcada por intervenções e sinais incomuns de coordenação. Em 30 de julho, o Ministério das Finanças do Japão vendeu até US$ 58,97 bilhões para comprar ienes em um único dia, de acordo com dados do banco central. Foi o maior avanço diário do iene frente ao dólar desde 2022, com a cotação saindo de perto de 164 por dólar e avançando para a faixa alta de 150. No dia seguinte, o Departamento do Tesouro dos EUA orientou grandes bancos a se prepararem para uma possível intervenção, segundo uma fonte a par do assunto. Mais tarde, o Financial Times informou que o Federal Reserve de Nova York teria vendido euros para comprar ienes por meio de bancos como Goldman Sachs e Morgan Stanley. Se confirmado, seria a primeira ação direta de Washington em apoio ao iene em mais de uma década, desde a coordenação do Grupo dos Sete após o terremoto e tsunami no Japão em 2011. Uma foto da Reuters reforçou a leitura de envolvimento americano: o bloco de notas do secretário do Tesouro, Scott Bessent, durante uma reunião de gabinete em Camp David, trazia a anotação manuscrita “Buy Japanese Yen (JPY) $510 bil”. O principal responsável japonês por assuntos cambiais, Atsushi Mimura, disse que o apoio dos EUA foi além do simbolismo. De acordo com a CNBC, a Kyodo News informou no sábado que fontes com conhecimento do tema esperam a apresentação de uma política formal conjunta em questão de dias. O conteúdo ainda não está claro, mas a expectativa é de que o anúncio funcione principalmente como um recado a operadores posicionados contra o iene, e não como compromisso com compras ilimitadas de moeda. A desvalorização do iene se intensificou desde 2022, quando o Banco do Japão manteve juros muito abaixo dos níveis do Federal Reserve. Esse diferencial estimulou o “carry trade” com iene: investidores tomam recursos em iene a baixo custo e aplicam em ativos em dólar com maior retorno. O movimento empurrou a moeda a patamares vistos pela última vez em meados dos anos 1980 e elevou o custo, para as famílias japonesas, de importações como energia e alimentos. O Japão já havia recorrido a uma intervenção recorde de cerca de 11,73 trilhões de ienes (aproximadamente US$ 73 bilhões) em abril e maio. O iene chegou a se fortalecer, mas voltou a se aproximar das mínimas anteriores, comportamento comum quando a intervenção não vem acompanhada de uma mudança mais duradoura na política de juros. Bessent classificou o iene como “muito subvalorizado” e afirmou que volatilidade excessiva é ruim para os mercados. As declarações, somadas às compras atribuídas ao Tesouro, indicam um grau raro de coordenação cambial entre a maior e a quarta maior economias do mundo. Um iene mais forte tende a aliviar o impacto dos preços de importados no Japão. Para empresas americanas, uma moeda japonesa mais estável reduz uma fonte de distorção nos fluxos globais de capital. O Japão também está entre os maiores detentores estrangeiros de títulos do Tesouro dos EUA, e autoridades dos dois países têm interesse em evitar oscilações desordenadas que possam provocar vendas inesperadas. Analistas apontam que a eficácia do plano dependerá dos fundamentos. Se o Banco do Japão elevar juros ou se o Federal Reserve começar a reduzi-los, o diferencial que pressiona o iene diminuiria e daria sustentação a ações oficiais. Sem essa mudança, compromissos verbais e intervenções pontuais costumam perder efeito em semanas ou meses. O mercado aguarda detalhes: se haverá patamares explícitos para futuras intervenções, um cronograma definido ou apenas a reafirmação da cooperação existente. A divulgação também deve ocorrer pouco antes da reunião de ministros de Finanças do G20, o que pode dar aos dois governos uma vitrine adicional para sinalizar alinhamento.