IRS publica alerta sobre tributação de ETFs de cripto e encerra brecha de troca de ações sem imposto

O Internal Revenue Service (IRS) colocou os ETFs de cripto no radar. Um comunicado divulgado na segunda-feira aponta para fundos com exposição a ativos digitais que estariam usando uma estrutura de negociação para evitar reconhecer ganhos tributáveis. No mesmo dia, o órgão também fechou uma operação de troca de ações sem imposto bastante usada por investidores de alta renda. As duas medidas miram a mesma regra tributária aplicável a ETFs. Como ETFs de cripto conseguem "tirar" ganhos do resultado A maior parte dos fundos nos EUA opera com um regime fiscal especial: o veículo não paga imposto no nível do fundo, desde que pelo menos 90% da receita venha de dividendos, juros e ganhos com ações. Ganhos ligados a criptoativos e commodities não entram nessa conta. Quando esse tipo de receita ganha peso, o benefício fiscal pode ficar ameaçado. Segundo o IRS, alguns ETFs teriam encontrado uma forma de contornar a limitação. A dinâmica descrita envolve a entrega de ativos digitais com valorização para firmas de trading de Wall Street que, em troca, resgatam cotas do fundo. As regras de "resgate em espécie" (in-kind) permitem que o ETF faça essa transferência sem registrar ganho tributável. Sem ganho reconhecido, não há a chamada "renda ruim" (bad income) que poderia comprometer o enquadramento. O comunicado afirma que a prática pode ocorrer tanto quando o fundo detém os ativos diretamente quanto quando a posição é mantida por meio de um trust. Quais fundos podem ser afetados O IRS não citou nomes. ETFs spot de Bitcoin estruturados de outra maneira tendem a ficar fora do foco principal. O iShares Bitcoin Trust, por exemplo, é um grantor trust e, conforme seu registro na SEC, repassa seus atributos fiscais aos acionistas. A exposição maior recai sobre fundos tradicionais que mantêm cripto diretamente ou que possuem cotas de trusts desse tipo. Já estruturas que mantêm esses ativos por meio de uma subsidiária offshore não entram no escopo do comunicado. O IRS também sinalizou que uma eventual correção pode alcançar operações passadas. "Qualquer orientação desse tipo poderia se aplicar apenas prospectivamente ou retroativamente a transações que já tenham ocorrido..." O prazo para comentários vai até 28 de outubro. IRS também encerra troca de ações sem imposto O mesmo pacote veio acompanhado do Revenue Ruling 202620, que acaba com a chamada conversão da Seção 351. Essa estratégia permitia que investidores trocassem ações com grande valorização por participação em um fundo diversificado sem pagar imposto no momento da troca. "Parece que está apenas reprimindo as que fogem do espírito da lei", comentou Eric Balchunas, especialista em ETFs. Na estrutura descrita, o investidor colocava a ação em um novo ETF; depois, o fundo transferia esse papel para uma firma de trading. O IRS passou a tratar a operação como uma venda tributável. Ed Zollars, CPA e autor do Current Federal Tax Developments, recomendou que assessores revisem conversões feitas anteriormente por clientes. O Investment Company Institute (ICI), principal entidade do setor de fundos nos EUA, afirmou ao Tesouro que essas conversões ampliam a diversificação e reduzem custos, dentro do que a lei permite, segundo o escritório Liskow.