Prêmio do ADR da Hyperliquid para a SKHY sobe a 33,3% enquanto "whale" mantém arbitragem no prejuízo
Resumo de mercado por IA
O prêmio do ADR SKHY da Hyperliquid em relação à linha coreana se ampliou para ~33%, permanecendo perto do topo de sua faixa pós-listagem e criando risco de base persistente. Uma grande baleia apostando na convergência (long na Coreia, short no ADR) agora está com resultado líquido negativo, pois o spread se moveu contra a posição, com custos adicionais de carry decorrentes de funding pay-to-keep em ambas as pontas. O episódio destaca descolamento elevado e volatilidade impulsionada por liquidez/funding nesses contratos vinculados.
Nível de impacto
● Médio
Ativos afetados
NCSKSKHYP2USD/USDT+5.59%
Insight de IA · NCSKSKHYP2USD/USDTInsight de IA
● Neutro
Negociar agora
⚠️ Os insights gerados por IA são baseados em conteúdo de notícias e fornecidos apenas para fins informativos. Eles não constituem aconselhamento de investimento nem representam as opiniões da BingX. Investir envolve riscos. Negocie com responsabilidade.
Segundo a Huo Xing Finance, em 23 de julho, o contrato SKHX na Hyperliquid era negociado a US$ 1.321 e o SKHY a US$ 176,09. Considerando a taxa de conversão de 10:1, 10 ADRs equivalem a US$ 1.760,90, o que representa um prêmio de 33,3% em relação ao preço da ação na Coreia.
Desde a listagem do SKHY em 10 de julho, o prêmio do ADR tem se mantido com base nos fechamentos diários dos dois contratos, variando entre 16,45% e 33,30% (mínimo em 11 de julho e máximo em 17 de julho). Agora, voltou ao topo desse intervalo.
Monitoramento da Hyperinsight aponta que a "whale" (0x2ab3), que aposta na convergência do prêmio, está comprada na ação coreana e vendida no ADR dos EUA, com valor de posição combinado de aproximadamente US$ 29,058 milhões:
- SKHX (10x comprado): 12.000 contratos, valor de ~US$ 15,852 milhões, preço médio de entrada de US$ 1.280,70, lucro não realizado de US$ 482 mil, preço de liquidação de US$ 1.093,70.
- SKHY (10x vendido): 75.000 contratos, valor de ~US$ 13,206 milhões, preço médio de entrada de US$ 167,20, prejuízo não realizado de US$ 660 mil, preço de liquidação de US$ 208,90.
Pelos preços médios de entrada atuais, o prêmio do ADR no início da operação era de cerca de 30,61%. Desde então, o prêmio abriu 2,69 pontos percentuais, fazendo com que a perda na ponta vendida do ADR superasse o ganho na ponta comprada na Coreia, resultando em prejuízo líquido de aproximadamente US$ 177,6 mil.
As taxas de funding indicam que ambas as pontas estão atualmente em "pay to keep"; se posições e taxas permanecerem inalteradas, o custo combinado é de ~US$ 716,53 por hora, ou ~US$ 17,2 mil por dia.
Hoje, a "whale" ajustou o spread repetidas vezes. Da manhã até o meio-dia, zerou aproximadamente US$ 16,0484 milhões em posições combinadas, com closedPnl via API somando perda de US$ 180,8 mil. À tarde, reabriu cerca de US$ 9,0121 milhões em posições, incluindo US$ 4,5578 milhões em compras de SKHX e US$ 4,4543 milhões em vendas de SKHY. No momento do registro, não havia ordens em aberto.
Dados adicionais: tomando a TSMC como referência, o prêmio atual do ADR é de aproximadamente 6,96%. O prêmio atual do ADR da Hynix, de 33,49%, é cerca de 4,8 vezes maior, quase cinco vezes. Historicamente, o prêmio do ADR da TSMC chegou perto de 90% durante a bolha da internet; mesmo na emissão de ADS em junho de 2000, o prêmio de emissão permaneceu em 43%.
