Hyperliquid terá desbloqueio de cerca de US$ 860 milhões em tokens HYPE em 6 de outubro

A Hyperliquid (HYPE) se aproxima de um evento relevante de oferta, com novos tokens destinados aos principais contribuidores do projeto. Dados da Tokenomist mostram que, em 6 de setembro, os contribuidores liberaram apenas 0,19% do total previsto, equivalente a US$ 36,56 milhões, bem abaixo da alocação programada de 2,32%. A diferença ganha importância porque está agendado para 6 de outubro o desbloqueio de mais 9,92 milhões de HYPE, avaliado em cerca de US$ 860 milhões. O volume representa aproximadamente 3,9% a 4,5% do fornecimento em circulação. O risco, nesse cenário, é de diluição caso os contribuidores façam o resgate e vendam de forma agressiva. Além disso, o valor financeiro desse lote supera com folga o volume médio diário negociado no mercado à vista. Na prática, distribuições grandes podem reduzir significativamente a liquidez e intensificar a pressão baixista sobre o preço. Ainda assim, o cronograma de setembro pode não ter chegado ao mercado de imediato, o que torna o monitoramento das carteiras de contribuidores um fator-chave para avaliar se o desbloqueio de 6 de outubro vai gerar venda efetiva ou repetir uma liberação limitada. Demanda institucional: Bitwise adiciona US$ 10,5 milhões Enquanto outubro traz potencial aumento de oferta, a demanda institucional já compõe o outro lado da equação de liquidez do HYPE. Após quatro dias sem compras, clientes do produto BHYP, da Bitwise, adquiriram US$ 10,5 milhões em HYPE em 4 de setembro. Com preço médio em torno de US$ 85 por token, isso corresponde a aproximadamente 123.500 HYPE. As compras acumuladas da base de investidores do BHYP somam US$ 166,3 milhões. Mesmo assim, os US$ 10,5 milhões comprados na sexta-feira representam menos de 1% dos 9,92 milhões de tokens previstos para o desbloqueio de outubro. A comparação evidencia que o BHYP, sozinho, não absorveria um desbloqueio desse porte caso haja forte distribuição por parte dos contribuidores. Compras institucionais recorrentes tendem a suavizar a pressão de venda marginal, mas não a eliminá-la; entradas maiores no BHYP ampliariam esse amortecedor, enquanto a ausência de compras deixaria a liquidez de mercado carregar uma parcela maior do ajuste. Queimas de HYPE adicionam uma fonte interna de demanda O suporte de demanda não depende apenas de compradores externos. A atividade de negociação na Hyperliquid também gera recompras contínuas do token. Nas últimas 24 horas, as taxas somaram US$ 859.500 e geraram US$ 823.800 em receita direcionada ao HYPE no momento da apuração. Esse montante financiou a compra de 9.730 tokens. Os tokens, avaliados em US$ 829.500, foram adquiridos perto de US$ 85,27 e, em seguida, queimados permanentemente. O mecanismo é relevante porque cada queima remove HYPE comprado do mercado, em vez de apenas redistribuir tokens entre detentores. Segundo a OnChain Lens, as remoções acumuladas já alcançaram 48,42 milhões de HYPE, o que equivale a 4,84% do limite máximo de 1 bilhão de tokens. Embora o ritmo atual de queimas esteja longe de compensar grandes desbloqueios no curto prazo, ele reduz de forma contínua o estoque disponível ao longo do tempo. Com maior volume de negociações, essa dinâmica pode acelerar a formação de demanda interna. Resumo A Hyperliquid (HYPE) enfrenta um desbloqueio de 9,92 milhões de tokens em outubro, e o impacto dependerá do volume efetivamente resgatado pelos contribuidores. Compras institucionais via Bitwise e o mecanismo de queima ajudam a absorver oferta, mas não são suficientes para neutralizar, por conta própria, uma distribuição pesada de tokens por contribuidores.