Rumo aos US$ 70 mil, Bitcoin esbarra em demanda fraca no mercado à vista e risco de volatilidade

O mercado volta a emitir sinais de que o Bitcoin pode ficar mais exposto a oscilações bruscas. Um relatório recente da Glassnode aponta que a realização de lucros foi intensa na faixa de US$ 65 mil, ao mesmo tempo em que o capital "quente" aumentou e a pressão vendedora começou a ganhar força. Na leitura da empresa, a tentativa de avançar para US$ 70 mil pode encontrar resistência antes de um rompimento consistente. Outras métricas on-chain caminham na mesma direção. Dados indicam que a demanda à vista (Spot) em 30 dias se recuperou com força no início de julho, para algo em torno de 80 mil BTC, mas voltou a perder fôlego e recuou para perto de 170 mil BTC. O enfraquecimento do ritmo de compras leva analistas a alertarem que a falta de fluxo novo pode elevar o risco de um evento prolongado de liquidações. O posicionamento em derivativos reforça esse risco. Segundo a CryptoQuant, as taxas de financiamento (funding) positivas do BTC saltaram mais de 20% em menos de 72 horas, sinalizando que apostas compradas e alavancagem voltaram a se acumular. Com demanda à vista fraca, um mercado carregado em posições long pode ficar vulnerável a um movimento rápido de liquidação. Esse conjunto de fatores sustenta a avaliação da Glassnode de que o Bitcoin [BTC] pode estar entrando em um período de volatilidade mais elevada. Se a demanda Spot reagir, o foco muda rapidamente: o mercado passa a avaliar se os touros conseguem transformar o que pode ser um "fakeout" em rompimento, prender vendedores atrasados e conduzir o BTC em direção aos US$ 70 mil. Baleias seguem comprando apesar do enfraquecimento no Spot As últimas 48 horas tiveram cara de short squeeze. Dados da CoinGlass mostram que as liquidações de posições vendidas em Bitcoin superaram US$ 80 milhões e responderam por mais de 90% do total liquidado. O movimento ocorreu junto com a retomada do patamar de US$ 66 mil, indicando que os ursos foram forçados a encerrar posições à medida que o preço avançava. A ausência de lances mais fortes no mercado à vista, porém, mantém o risco de o rali virar um "fakeout". É aqui que os dados on-chain contam outra história. A CryptoQuant aponta que baleias acumularam 66.700 BTC nos últimos 60 dias, enquanto detentores de porte médio venderam 77.800 BTC. Do ponto de vista técnico, essa acumulação ocorreu enquanto o Bitcoin corrigiu quase 25% para cerca de US$ 58 mil. Em vez de vender na fraqueza, as baleias aumentaram exposição, sinalizando convicção mesmo em um ambiente mais defensivo. Com a demanda Spot arrefecendo, o movimento começa a lembrar uma transição clássica de STH para LTH (de detentores de curto prazo para detentores de longo prazo). Historicamente, essa fase indica oferta migrando para mãos mais fortes e, com frequência, antecede uma tendência de alta mais sustentável. Isso coloca o posicionamento em derivativos no centro da análise. Segundo a AMBCrypto, caso essa transição esteja mesmo em curso, a recente alta nas apostas compradas pode refletir posicionamento estratégico, e não especulação agressiva. Nesse cenário, o desenho favorece uma tentativa de avanço em direção aos US$ 70 mil e pressão adicional sobre shorts tardios, em vez de o rali atual se transformar em bull trap. Resumo A demanda fraca no mercado à vista mantém o Bitcoin exposto a riscos, mas uma retomada das compras pode abrir caminho para US$ 70 mil. Baleias seguem acumulando BTC, reforçando a leitura de um possível rompimento, e não de uma armadilha para compradores.